Рейтинг@Mail.ru
ОФЗ: небольшое увеличение наклона кривой - 22.02.2019, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

ОФЗ: небольшое увеличение наклона кривой

Читать Прайм в
Дзен Telegram

Рост рынка ОФЗ, установившийся после очередных аукционов в среду, продолжился и вчера при дополнительной поддержке со стороны подорожавшего рубля. По итогам вчерашней сессии длинные и среднесрочные ОФЗ с фиксированным купоном снизились в доходности на 1–3 бп. Короткие бумаги на этот раз показали более сильный результат по сравнению с дальним сегментом, опустившись в доходности на 3–13 бп. В результате спред на отрезке 2–10 лет расширился, по нашим оценкам, примерно на 3 бп. За пределами сегмента бумаг с фиксированным купоном самое значительное изменение продемонстрировал индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 (YTM 2,97%), реальная доходность которого повысилась на 2 бп. Оборот в секции суверенного долга на МосБирже остался довольно небольшим: 14,3 млрд руб. Локальные облигации других развивающихся стран преимущественно отстали от ОФЗ – в частности, 10-летние бумаги Польши выросли в доходности на 11 бп, Венгрии – на 4 бп, ЮАР – на 2 бп, Бразилии – на 3 бп, а Индонезии – на 6 бп.

На наш взгляд, в значительной степени наблюдавшееся в последнее время увеличение наклона кривой связано с предстоящим на следующей неделе погашением ОФЗ-26208. В преддверии этого события некоторые держатели данной бумаги, как мы полагаем, решили заранее разместить свободную ликвидность. Уже вскоре техническая поддержка, которую данный фактор оказывает ближнему сегменту кривой, как мы ожидаем, исчезнет, в том числе в связи с планируемым размещением Минфином флоутеров нового формата (с купоном, привязанным к текущей ставке RUONIA). Исходя из этого, мы по-прежнему считаем наиболее привлекательной стратегию с расчетом на уменьшение наклона кривой ОФЗ.


В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала