Ставки денежного рынка снижаются, Казначейство возобновит операции валютного свопа до 1 июля

В понедельник RUONIA снизилась до 7,45% (-5 бп), сигнализируя о том, что накопленный объем свободных резервов является более чем комфортным для текущего этапа периода усреднения. На это же указывают и результаты вчерашнего аукциона недельных депозитов ЦБ. В частности, банки выбрали весь лимит в размере 1,97 трлн руб., но готовы были разместить и больше – общий объем предложения составил 2,25 трлн руб. Мы полагаем, что сегодня понижательное давление на ставки начнет ослабевать, поскольку проведение расчетов по аукциону ЦБ стерилизует около 150 млрд руб. ликвидности, в то время как бюджет продолжит абсорбировать ликвидность. В частности, по оценкам ЦБ РФ, на этой неделе отток бюджетных средств из системы составит 235 млрд руб. Мы полагаем, что это должно вернуть RUONIA в диапазон 7,5–7,55% в ближайшие несколько сессий. Между тем, хотя во второй половине дня ставка однодневного валютного свопа опустилась ниже 7,6%, ее средневзвешенное значение вчера осталось на уровне 7,69%. 

Прочие ставки по итогам дня изменились незначительно. Длинные ставки кросс-валютных свопов снизились на 6 бп, тогда как остальные отрезки кривой закрылись практически без изменений. Ставки процентных свопов опустились в среднем на 3 бп, тогда как 3-месячная MosPrime вернулась к отметке 8,44% (-3 бп). Ближний конец кривой NDF оставался на повышенных уровнях, торгуясь в диапазоне 7,65–7,7%.

Из других событий отметим интервью агентству Reuters заместителя главы Федерального казначейства Станислава Прокофьева, в котором он заявил, что ведомство намерено до 1 июля возобновить операции валютного свопа по предоставлению рынку рублевой ликвидности. В 2020 г. Казначейство планирует начать операции обратного валютного свопа с предоставлением банкам иностранной валюты. Напомним, Казначейство тестировало рынок в течение нескольких недель в декабре, предлагая 50 млрд руб. в день. Никаких деталей относительно потенциальных ставок и объемов размещения не последовало, однако, как мы полагаем, данные операции могут ограничить сверху однодневный базис в случае существенного наращивания объемов. Помимо этого, Станислав Прокофьев сообщил о намерении Казначейства расширить инструментарий по предоставлению ликвидности путем размещения обеспеченных депозитов через центрального контрагента, в качестве которого выступит Национальный клиринговый центр. Это должно улучшить доступ банковского сектора к бюджетной ликвидности, хотя на данном этапе объем таких операций, как планируется, не превысит 100 млрд руб.