Платежи по налогу на прибыль составят 750–800 млрд руб

Инфляционные ожидания росли в конце прошлого года и в январе нынешнего, в феврале же наметилось их небольшое снижение (на 0,3 п.п., до 10,1%), а в марте снижение ускорилось. Их нынешний уровень примерно соответствует оценкам за май–июнь прошлого года, правда, тогда наблюдался резкий рост инфляционных ожиданий населения. Эти данные учитываются ЦБ при принятии решений по ключевой ставке, и в пресс-релизе последнего заседания им уделили особое внимание. Было в очередной раз сказано о необходимости добиться снижения и заякоривания инфляционных ожиданий, чтобы перейти к циклу снижения ключевой ставки. Пока же, несмотря на снижение, этот показатель остается волатильным.

Инфляция с начала года выросла до 1,8%. Недельная инфляция в очередной раз осталась на уровне 0,1%. В марте прошлого года цены поднялись на 0,3%, так что по итогам месяца 12-месячная инфляция вновь ускорится. Тем не менее темпы роста цен останутся ниже 5,5%, пик инфляции будет пройден в начале 2 кв. 2019 г. Замедление инфляции после этого должно позволить ЦБ перейти к циклу снижения ключевой ставки во 2 п/г текущего года.

Сегодня предстоят платежи по налогу на прибыль. Мы оцениваем эти выплаты в 750–800 млрд руб., в среду могла быть проведена лишь небольшая их часть. Корсчета вчера выросли за счет перераспределения средств с банковских депозитов, но их нынешний объем в 2,1 трлн руб. примерно соответствует уровню, необходимому для прохождения периода усреднения. Маловероятно, что банки будут готовы провести значительную часть платежей за счет корсчетов. Скорее, они будут наращивать дополнительное фондирование. Мы ждем усиления спроса на аукционах Казначейства, а также на межбанковском рынке.