Разворот или обычная коррекция?

Новая неделя на российском рынке акций началась с умеренного снижения. Активности покупателей в голубых фишках в понедельник не наблюдалось. Наоборот, большинство наиболее ликвидных бумаг были под давлением. Дополнительно к этому наблюдалось и общее снижение на сырьевых площадках. В такой ситуации небольшое снижение индекса МосБиржи выглядит закономерным.

Учитывая внушительный рост, продемонстрированный многими мировыми фондовыми площадками, в результате которого индексы достигли относительно высоких уровней, их дальнейшее непрерывное повышение проблематично в отсутствие новых позитивных драйверов. Поэтому многие инвесторы предпочитает фиксировать прибыль в рисковых инструментах, что оказывает на них давление. 

Обращаем внимание, что текущая неделя началась с падения объемов торгов. В первой половине апреля среднедневной оборот по акциям индекса МосБиржи был на уровне около 44 млрд руб. Вчера же наблюдалось резкое снижение активности – объемы упали до 29 млрд руб.

Среди ликвидных бумаг уверенный прирост накануне показали лишь акции Распадской (+2,75%), у которых ближайшее сопротивление расположено в районе 142-143 руб., а также акции Русгидро (+2,31%), стремящиеся в район 0,56 руб. Сектор металлургии и нефтегазовый сектор не пользовались спросом.

По индексу МосБиржи ближайшие поддержки расположены около 2540 и 2520 п. Без каких-то дополнительных негативных драйверов спуска ниже этих отметок в базовом сценарии не ожидается. Пока по-прежнему не наблюдаю каких-то четких признаков разворота восходящего тренда. Текущий спад воспринимается в качестве стандартной коррекции.

Несмотря на то что индекс МосБиржи близок к историческим максимумам, достаточно много акций находятся в рамках нисходящих трендов. В частности, падение Магнита уже выглядит избыточным. Котировки ритейлера вновь приближаются к зоне сильной поддержки 3300-3400 руб.

Последние 9 сессий плавно сползают акции Лукойла, которые ранее уверенно опережали рынок. Учитывая поддержку со стороны программы обратного выкупа акций, устойчивого продолжения распродаж не ожидается. Возможно, интерес к активу может вернуться по мере приближения к поддержке в районе 5500 руб.

В акциях Полюса мы видим поступательное снижение и спуск уже ниже тех уровней, по которым недавно прошла продажа пакета Керимова. Бумагам отчасти мешает крепкий рубль и слабая динамика золота, однако у нас в данный момент положительный среднесрочный и долгосрочный взгляд на перспективы акций Полюса. При прочих равных на снижении они выглядят привлекательно. То же самое касается и бумаг Русала, которые так и не отыгрывают санкционный дисконт.

Абсолютно нейтральная динамика фиксируется в акциях Детского мира. Вчера компания опубликовала хороший отчет за I квартал 2019 г., однако притока инвесторов не последовало. На наш взгляд, это один из самых интересных представителей потребительского сектора. Детский мир совмещает в себе историю роста бизнеса и привлекательную дивидендную фишку.

Цены на нефть в понедельник не показали выраженной динамики после уверенного подъема на предыдущей недели. Котировки фьючерсов Brent остаются около отметки $71 и переходят в фазу локального боковика.

Опасения у трейдеров взывают заявления министра финансов РФ Антона Силуанова о том, что ОПЕК «принимая в июне решение о дальнейшей судьбе соглашения ОПЕК+ об ограничении добычи, предстоит определиться, готова ли она и дальше уступать США долю на глобальном рынке». Он добавил, что пока нет решения о том, стоит ли ОПЕК+ продолжить терять рынок, который занимают американцы, или выйти из соглашения.

С технической точки зрения небольшой потенциал для роста во фьючерсах Brent все еще сохраняется. Допускаем, что могут быть протестированы уровни сопротивления на $72,6 и $73,3. А уже около них есть риск, что восходящий тренд может остановиться на фоне накопленной перекупленности.

В паре USD/RUB по мере приближения к налоговому периоду допускаем спуск к минимумам 2019 г., то есть ниже 64. При этом падения курса ниже важной области 62,6-63,1 не ожидается. Наоборот, в среднесрочной перспективе риски смещены в сторону подъема USD/RUB обратно выше 65.

Во вторник пройдет заседание наблюдательного совета Сбербанка. В повестке обсуждение вопроса дивидендов. На наш взгляд, размер выплат в базовом раскладе может быть в пределах 15-16 руб. Также совет директоров Роснефти даст свои рекомендации по размеру дивидендов за 2018 г. Дивиденд на акцию может составить 11,84 руб., что соответствует 2,8% доходности. По итогам I полугодия 2018 г. Роснефть уже выплатила 14,58 руб.

Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские рынки после нашего закрытия в понедельник незначительно отскочили. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра растут на 0,09%, нефть Brent в минусе на 0,34%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет немного выше уровня закрытия понедельника, в пределах +0,4%.