Денежный рынок: сегодня однодневные ставки, скорее всего, останутся на прежних уровнях

Снижение ставок овернайт вчера приостановилось. Остатки средств банков на корсчетах в ЦБ вчера утром повысились до 2,73 трлн руб. (+297 млрд руб.), однако мы полагаем, что банки вчера старались поддерживать этот уровень неизменным, чтобы нарастить объем свободных резервов перед уплатой налогов на следующей неделе. На протяжении большей части дня ставка однодневного валютного свопа держалась на уровне среды, но в результате активных покупок в конце торговой сессии, ее средневзвешенное значение повысилось до 7,96% (+9 бп). Ставка RUONIA в среду вернулась к привычному уровню в 7,59% (-39 бп), хотя следует отметить, что объемы торгов были весьма низкими. Вчера, как мы полагаем, RUONIA должна была остаться в районе 7,6%. Сегодня однодневные ставки, скорее всего, останутся на прежних уровнях, поскольку банки, как мы ожидаем, продолжат поддерживать высокий баланс корсчетов перед выходными. Однако в понедельник снижение ставок может возобновиться. По нашим оценкам, запас свободных резервов должен будет восстановиться до уровня выше 200 млрд руб., что даст банкам некоторый запас прочности с точки зрения требований по усреднению. 

Остальные ставки вчера двигались вверх, что, как мы полагаем, могло быть следствием, в том числе, фиксации прибыли перед началом пасхальных каникул в Европе и США. Основное давление ощущалось в сегменте процентных свопов, ближний отрезок кривой которых поднялся на 5–7 бп, а дальний поднялся на 11–13 бп. Котировки длинных FRA повысились на 2-5 бп, в том числе значение 9x12 FRA достигло 8,20% (+10 бп). Ставки кросс-валютных свопов выросли на 4 бп по всей длине кривой, в то время как 3-месячная ставка MosPrime закрылась без изменений.