Сегодня спрос на ликвидность может вырасти

Ставка MosPrime овернайт вновь может превысить 7,9%. Хотя сейчас уровень ликвидности в банковской системе избыточный, вполне вероятно, что сегодня мы увидим новую волну роста спроса на ликвидность в преддверии завтрашних аукционов ОФЗ. На прошлой неделе как раз потребность в ликвидности для участия в этих аукционах и привела к резкому взлету ставок на межбанковском рынке. Вероятно повторение этой ситуации. С другой стороны, за прошедшую неделю уровень корсчетов банков в ЦБ значительно вырос. Таким образом, возможно, что потребности в ликвидности для завтрашних аукционов будут довольно легко удовлетворены. К тому же сейчас банки сравнительно неактивно используют операции репо с Казначейством, особенно на срок один день, тогда как за счет активных размещений ОФЗ с начала года объем возможного обеспечения по репо должен был увеличиться. В периоды роста ставок на межбанковском рынке стоимость фондирования, предоставляемого на этих аукционах, оказывается более привлекательной, чем межбанковские кредиты.

Приближающийся налоговый период также поддерживает спрос на ликвидность. Выплаты предстоят в четверг и в понедельник следующей недели. Средств на корсчетах сейчас недостаточно, чтобы за счет них провести все платежи в бюджет. Вполне возможно, что источником средств снова послужат депозиты банков в ЦБ, предложение может вновь снизиться. Уже на прошлой неделе оно упало на 383 млрд руб., хотя никаких платежей в бюджет не планировалось. Следует отметить, что фактический срок размещения средств – шесть дней. Депозиты будут возвращены банкам перед длинными праздниками и завершением месяца, так что этот фактор пока не окажет влияния на динамику спроса.