МОСКВА, 29 апр — ПРАЙМ, Наталья Карнова. "Газпром" опубликовал отчетность по МСФО за 2018 год. Чистая прибыль компании выросла вдвое – до 1,456 трлн рублей, выручка от продаж — на 25,6%, до 8,224 трлн рублей.
Увеличение выручки в основном вызвано ростом продаж газа, продуктов нефтегазопереработки, сырой нефти и газового конденсата, поясняет компания. Прибыль от продаж выросла в 2,2 раза и составила 1,93 трлн рублей. Финансовые доходы увеличились на 17,9% — до 503,09 млрд рублей.
ГАЗ ПОДОРОЖАЛ
Опрошенные "Прайм" эксперты считают обнародованные результаты "Газпрома" довольно успешными. Причиной роста прибыли они называют подорожание газа – основного экспортного товара компании – почти на четверть к уровням 2017 года.
"Газпром больше ориентируется на экспортные рынки и мало зависит от российских макроэкономических показателей", — напомнил старший аналитик "БКС Премьер" Сергей Суверов. По его словам, рост прибыли и выручки связан, прежде всего, с высокими ценами и объемами поставок газа.
Выручка от продажи газа выросла за год на 29%, а включая рост выручки от продаж в дальнее зарубежье, на 33%, отметил ведущий аналитик "Открытие Брокер" Андрей Кочетков. Однако вместе с ростом доходов увеличились и расходы.
"Операционные расходы увеличились на 8% (484,135 млрд рублей). Кроме того, выросла оценка инвестиционных расходов на 2019 год с 1,98 трлн рублей до 2,1 трлн рублей, включая 1,326 трлн рублей инвестиций непосредственно самого "Газпрома", — напомнил эксперт. Таким образом, данные, представленные компанией, выглядят достаточно противоречиво.
Говоря об обнародованных компанией квартальных данных, эксперты отмечают улучшение показателей четвертого квартала в сравнении с третьим. "Финансовые результаты превзошли ожидания рынка по всем показателям. EBITDA компании в четвертом квартале выросла на 8% по сравнению с предыдущим кварталом — до 714 млрд рублей (прогноз: 653 млрд рублей) благодаря сезонному росту продаж газа на внутреннем рынке", — говорит ведущий аналитик по нефтегазовому сектору ИК "Велес Капитал" Александр Сидоров.
Чистая прибыль за четвертый квартал выросла на 14%, до 439 млрд рублей (прогноз: 355 млрд рублей) вследствие роста операционных доходов. Негативное влияние на отчетность оказали слабые результаты "Газпром нефти" на фоне обвала цен на нефть в IV квартале 2018 г. при сохранении высокой экспортной пошлины, добавил эксперт.
ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА
Чистый долг "Газпрома" в 2018 году вырос на 26% и по состоянию на 31 декабря 2018 года составил 3,014 триллиона рублей. Компания связывает это с увеличением суммы долгосрочных кредитов и займов в рублевом эквиваленте в связи с увеличением курсов доллара США и евро по отношению к рублю. По отчетности, краткосрочные обязательства компании снизились на 4,5% и на конец декабря составили 2,47 триллиона рублей, а долгосрочные обязательства выросли на 25% — до 4,56 трлн рублей.
Несмотря на рост долговой нагрузки, чистый долг в долларах в 2018 году снизился, если приплюсовать к денежным средствам банковские депозиты, рассуждает Суверов. Активы группы на 31 декабря 2018 года составили 20,81 трлн рублей, увеличившись на 14,1% по сравнению с показателем на конец 2017 года.
В текущем году "Газпром" продолжил занимать средства. Так, в феврале он привлек кредит банка "Открытие" на 400 млн евро, а в феврале-апреле – кредиты от Intesa и Natixis на общую сумму 921 млн евро. Кроме этого, Nord Stream 2, единственным акционером которой является "Газпром", в марте привлек кредиты на 220 млн евро от европейских партнеров.
ДОХОДЫ ВЫРАСТУТ
Эксперты напоминают, что в текущем году на компании лежат существенные затраты, связанные с реализацией газотранспортных проектов. Она завершает сразу "Турецкий поток", "Силу Сибири" и "Северный поток-2". Впрочем, многие сомневаются, что последний проект удастся сдать в срок из-за того, что Дания чинит проволочки с согласованием маршрута. На данный момент построено менее половины газопровода.
"В текущем году "Газпром" прогнозирует капзатраты в размере 2,1 трлн рублей против 1,9 годом ранее, и мы ожидаем, что свободный денежный поток компании будет ниже как из-за роста capex, так и из-за более слабой ценовой динамики на рынке газа в Европе в 2019 году", — прогнозирует Сидоров.
Таким образом, в 2019 году прибыль "Газпрома" всё ещё будет находиться под давлением инвестиционных расходов и обслуживания долга. Кроме того, замедление темпов роста европейской экономики ставит под сомнение возможный рост показателей прибыли и выручки в текущем году.
В 2020 году ситуация существенно поменяется, так как объемы поставок в дальнее зарубежье увеличатся как минимум на 100 млрд кубометров, прогнозирует Кочетков. На фоне завершения масштабных проектов это дает основания полагать, что доходы "Газпрома" вырастут еще сильнее.
