Денежный рынок: в ожидании притока ликвидности

Вчера заметных изменений на денежном рынке не было. В условиях низкого объема свободной ликвидности однодневные ставки продолжили торговаться на повышенных уровнях, хотя вечером давление на них временно ослабло. Средневзвешенная ставка на межбанке снизилась до 7,52% (-24 бп), средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа опустилась до 8,01% (-7 бп). Тем не менее, спрос на рублевую ликвидность прямо перед закрытием торгов заметно вырос, и ставка однодневного валютного свопа снова поднялась до уровня оффера ЦБ. 

Мы полагаем, что сегодня ситуация с ликвидностью улучшится, обеспечив благоприятный фон для снижения однодневных ставок. В рамках состоявшегося вчера аукциона недельных депозитов банки сократили объем размещенных средств до 998 млрд руб. (то есть сегодня, после проведения расчетов, в систему вернутся 212 млрд руб.). Между тем спрос на новый выпуск облигаций Банка России оказался умеренным, и банки просто рефинансировали погашающуюся сегодня бумагу (объем размещения составил 509 млрд руб.). Динамика потоков бюджетных средств также должна быть благоприятной для ликвидности системы. Согласно прогнозу ЦБ, по бюджетному каналу в течение недели в систему поступит 443 млрд руб. ликвидности, из которых 250 млрд руб. – после сегодняшнего погашения ОФЗ-26216. Таким образом, по нашим оценкам, остатки средств на корсчетах на этой неделе могут вырасти до 2,7–2,8 трлн руб., что позволит банкам аккумулировать довольно высокий запас свободных резервов. 

В остальных сегментах движения были довольно ограниченными. 3-месячная MosPrime закрылась без изменений на отметке 8,23%, в ставках FRA и процентных свопов заметных движений также не было. Середина кривой NDF сместилась вниз на 3–9 бп, тогда как ставки кросс-валютных свопов опустились на 1–3 бп.