Нынешняя неделя вновь была отмечена исключительным успехом первичных аукционов ОФЗ с фиксированным купоном. В общей сложности Минфин продал бумаг на сумму 134,7 млрд руб., что является вторым самым высоким показателем. Объем размещения ОФЗ-26227 (YTM 7,99%) составил 94,7 млрд руб. при спросе в 183,7 млрд руб. Отметим, что доля неконкурентных заявок составила 60% от общего объема. Выпуск был размещен с доходностью по цене отсечения 8,03%, без премии к вторичному рынку. Результаты аукциона ОФЗ-26225 (YTM 8,40%) оказались скромнее: при спросе в 51,5 млрд руб. инвесторы купили облигаций на 38,3 млрд руб., а доходность по цене отсечения составила 8,43%, что соответствовало премии в 2 бп к уровню вторичного рынка. Наконец, объем размещения ОФЗ-52002 (YTM 3,51%) составил 1,7 млрд руб. При довольно небольшом объеме заявок (3,9 млрд руб.) выпуск был размещен с доходностью по цене отсечения в 3,54%.
Ошеломляющий успех аукциона ОФЗ-26227 подстегнул вторичный рынок, и по итогам дня доходность выпуска снизилась на 5 бп. Остальные среднесрочные и длинные облигации с фиксированным купоном также закрылись в положительной зоне, опустившись в доходности на 2–3 бп. Помимо ОФЗ-26227, в числе лидеров были ОФЗ-26226 (YTM 8,09%) и ОФЗ-26222 (YTM 7,90%), закрывшиеся снижением доходностей на 5 бп и 4 бп соответственно. Оборот в секции суверенного долга на МосБирже составил 36,5 млрд руб., в два раза превысив среднедневной показатель за последний месяц. В динамике рынков локального долга других развивающихся стран единого направления не было, при этом бумаги восточноевропейских стран продолжали лидировать. В частности, 10-летние облигации Венгрии опустились в доходности на 4 бп.
В результате вчерашних аукционов объем средств, привлеченных Минфином в 2к19, приблизился к 628 млрд руб. против квартального плана на уровне 600 млрд руб. Объем заимствований за период с начала года вырос до 1,1 трлн руб., что соответствует 46% от годового плана. Между тем вчера Минфин опубликовал проект поправок в закон о федеральном бюджете на 2019 г., который предполагает сокращение объема внутренних заимствований на 127 млрд руб., до 1,6 трлн руб. (валовой объем 2,2 трлн руб.). На наш взгляд, это не должно стать сюрпризом для рынка: как мы уже обсуждали ранее, снижении потребности в заимствованиях обусловлено более слабым, чем было заложено в бюджет, курсом USDRUB. Если текущие темпы привлечения не снизятся, Минфин выполнит годовой план заимствований уже к концу августа. Мы подтверждаем свой позитивный взгляд на длинные ОФЗ.
Между тем, согласно сообщению Банка России, в апреле нерезиденты купили ОФЗ на сумму 183 млрд руб. (нетто), так что их доля рынка выросла до 27,1% против 26,2% в марте (32,3% с корректировкой на неликвидные выпуски, по нашей оценке). В частности, по данным ЦБ, в апреле нерезиденты купили 41,6% от общего объема размещения Минфина.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
