ММК (MMK:LI; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ $12,8/ГДР) в четверг, 1 августа, планирует представить финансовые результаты за 2К19. Мы ожидаем, что восстановление цен на сталь на российском рынке благодаря строительному сектору, а также рост производства объемов продукции с высокой добавленной стоимостью нейтрализуют снижение объемов продаж прокатной продукции и высокие цены на сырье. СДП может оказаться под давлением на фоне роста капиталовложений и увеличения оборотного капитала. Мы считаем, что рынок НЕЙТРАЛЬНО отреагирует на отчетность. ММК может направить на дивиденды 100% СДП, так как компания демонстрирует чистую денежную позицию.
Ключевые показатели мы приводим ниже:
— По нашему прогнозу, выручка за 2К19 составит USD 1 987 млн благодаря позитивной динамике цен.
— Рост доли продукции с высокой добавленной стоимость (49,9% от совокупных продаж) может оказать поддержку рентабельности EBITDA, хотя мы ожидаем, что высокие цены на железную руду, которые превзошли пятилетние максимумы в 2К19, могут ограничить потенциал роста EBITDA. Кроме того, ММК произвела концентрата коксующегося угля на 37% меньше в квартальном сопоставлении из-за наращивания мощностей на обогатительной фабрике. По нашей оценке, EBITDA составит USD 493 млн.
— По нашему прогнозу, чистая рентабельность не изменится, а чистая прибыль составит USD 242 млн без учета разовых статей.
— Так как ММК остается в активной фазе цикла капиталовложений, мы считаем, что они выросли в 2К19. Мы ожидаем, что компания продемонстрирует существенное увеличение оборотного капитала, так как ММК продала запасы готовой продукции и металлолома, накопленные в 1К19. Наш прогноз СДП за квартал – менее USD 40 млн.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
