Рубль укрепляется по отношению к основным конкурентам

Больших новостей в понедельник не было, по этой причине активность на отечественном рынке заметно снизилась. К середине дня объём сделок на основной секции Московской биржи едва достиг 14 млрд рублей. Наиболее заметную просадку демонстрируют золотодобывающие компании на фоне успокоения мировых рынков, а также бумаги «Сургутнефтегаза», которые показали существенный прирост на прошлой неделе на необоснованных ожиданиях обратного выкупа. Коррекция также пришла в акции ГМК «Норникель» на фоне остановки ралли в котировках никеля. Среди наиболее активно растущих бумаг много представителей электроэнергетики с хорошим дивидендным потенциалом, включая бумаги «ТГК-1», привилегированные «Ленэнерго» и «ЭНЕЛ Россия». Некоторое давление на рынок также оказывает рубль, который не растерял свою привлекательность для стратегии Carry trade после снижения ставки ЦБ РФ в минувшую пятницу.

Укрепление рубля происходит параллельно укреплению сырьевых валют, которые реагируют на меры стимулирования в Китае. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 4040 рублей. Однодневная ставка MosPrime упала до 6,99%, недельная до 7,13%, а месячная до 7,23%. Доходность отечественного рынка ОФЗ существенно выигрывает у облигационных рынков Европы и США при условии стабильного рубля. Волатильность отечественной валюты в текущем году существенно упала. Даже недавнее ослабление не смогло поднять пару USD/RUB к значениям конца прошлого года. Соответственно, при сохранении относительной стабильности рубля его высокая доходность становится одним из аргументов для принятия риска, тем более что стоимость обслуживания этого риска существенно снизилась в последнее время. Поэтому ожидания движения пары USD/RUB в диапазон 64,0-65,0 вновь становятся актуальными.

Вопрос Brexit остаётся в повестке дня. Оппозиция в Великобритании планирует провести чрезвычайные дебаты с тем, чтобы заставить премьер-министра Бориса Джонсона добиваться продления сроков выхода, если соглашение об условиях не будет одобрено до 31 октября. В прошедшие выходные число сторонников Джонсона вновь сократилось из-за отставки министра труда и пенсионного обеспечения. Кроме того, на рынках продолжают рассчитывать на стимулы. В минувшую пятницу Народный банк Китая снизил нормы резервирования для банков. В грядущий четверг от ЕЦБ ждут снижения депозитной ставки и, возможно, ключевой и запуска количественной программы. Основную поддержку индексам обеспечивали акции производителей автомобилей, а вниз их тянули бумаги компаний производящих продовольствие и напитки. Статистики в понедельник было немного. Британская промышленность показала рост производства за июль на 0,1%. Индекс доверия инвесторов еврозоны неожиданно оказался лучше ожиданий, составив в сентябре —11,1 п. вместо прогнозных 14,0 п.

Новый министр энергетики и природных ресурсов Саудовской Аравии Абдулазиз Бин Салман неожиданно заявил о том, что его страна будет стремиться к собственным возможностям по обогащению урана для атомной энергетики. Аналогичная программа в руках Тегерана уже давно является предметом беспокойства в Европе и Северной Америке. Новый министр подтвердил приверженность Саудовской Аравии соглашению OPEC+ по ограничению добычи для балансировки рынка. Встреча министров стран-участниц соглашения состоится в четверг в Абу-Даби. Пожалуй, что главным аргументом роста котировок нефти в начале недели стали данные из КНР, где импорт сырой нефти увеличился в августе почти на 3% по сравнению с июлем, а за первые 8 месяцев года вовсе оказался почти на 10% выше прошлогодних закупок. В августе импорт нефти достиг 9,93 млн бар. в сутки, а в первые восемь месяцев 9,85 млн бар.

Фьючерсы на основные индексы США указывали на рост рынка в начале дня от 0,2% в Dow Jones до 0,35% в S&P 500. В алюминиевой Alcoa назревает реструктуризация бизнеса, а в AT&T мажоритарные акционеры начинают давить на совет директоров с тем, чтобы компания активней занималась вопросом поглощений. Российский рынок оказался в полосе штиля, на первый план вышел фактор курса рубля, который заметно укрепился за последнюю неделю, оказывая давление на рублёвые активы.