По нашим оценкам, отток средств из-за профицита консолидированного бюджета был практически полностью компенсирован валютными интервенциями в рамках выполнения бюджетного правила и погашением выпуска ОФЗ. В целом эти три статьи привели к оттоку ликвидности лишь в объеме около 25 млрд руб., в то время как год назад, в январе 2019 г., отток средств по этим статьям превысил 900 млрд руб. Все это объясняет, откуда возник избыток ликвидности в банковской системе.
Дальнейшая динамика будет зависеть от уровня исполнения расходной части бюджета, а также от успехов Минфина в размещении нового долга. Интервенции же в феврале хотя и могут снизиться относительно январского уровня, но продолжат обеспечивать приток ликвидности в объеме порядка 250 млрд руб. Лишь в марте возможно более значительное сокращение объема интервенций из-за снижения нефтяных котировок.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
