Прогноз результатов "Алросы" за I квартал по МСФО: выручка снизилась на 1% к/к

Компания АЛРОСА (ALRS: RX; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ 87,8 руб./акцию) завтра представит финансовые результаты за 1К20 по МСФО.

Мы ожидаем, что квартальные цифры будут отражать оптимизм начала года, который позже рассеялся на фоне пандемии COVID-19. Согласно данным по продажам, выручка почти не изменилась (-1% к/к) и составила $904 млн. Учитывая ослабление курса рубля, выручка в рублевом эквиваленте, по нашей оценке, снизится на 4% к/к до 62 млрд руб. Средние цены реализации АЛРОСы на алмазы ювелирного качества снизились на 17% к/к. Тем не менее, физические объемы продаж выросли, и эти факторы могут уравновесить друг друга. Мы ожидаем, что EBITDA за 1К20 составит 29,1 млрд руб., а СДП вырастет до 22,7 млрд руб. на фоне высвобождения оборотного капитала и снижения капита ловложений.

В то время как в США и Китае наблюдается осторожное восстановление торговли бриллиантами, мы ждем производственный прогноз АЛРОСы на ближайшие годы. Неблагоприятный фон на рынке алмазов сохраняется. АЛРОСА вновь позволила клиентам отложить покупку алмазов в июне, а индекс цен для бриллиантов весом 1 карат от Rapaport опустился на 8,3% с начала года и на 11,7% г/г в июне.Как сообщаетагентство Reuters,поглощение LVMH американской ювелирной компании Tiffany при текущей конъюнктуре рынка выглядитвесьма неопределенным.Продолжающаясяторговая напряженность междуПекином и Вашингтоном и вероятность второй волны пандемии могут задерживать улучшения в настроениях потребителей. Отметим, тем не менее, что статус АЛРОСы как мирового производителя алмазного сырья гарантирует компании господдержку. Подкрепляет ее инвестиционный кейс и возможная покупка алмазов Гохраном.

В тот же день, то есть завтра, 5 июня, в 17:00 мск компания проведет телефонную конференцию с менеджментом, который будет представлять ее финансовый директор Алексей Филлиповский.