В последние дни авторитетные финансисты, эксперты в JP Morgan, бывший глава ФРБ Нью-Йорка Б.Дадли активно обсуждают предстоящее в декабре заседание FOMC и возможные изменения структуры операций на открытом рынке.
Все склоняются к тому, что для ФРС будет логичным начать покупки длинных облигаций. Во многом этими ожиданиями сейчас можно объяснить оптимизм на мировых рынках. Однако, с моей точки зрения, простое смещение акцентов в программе QE может рынок сильно разочаровать.
Дело в том, что с апреля FED перестал покупать на рынке короткие бонды, до года, и начал активно брать среднесрочные казначейские облигации, от года до 5 лет. Однако с августа доходность по пятилетним трежерис начала постепенно расти, несмотря на покупки ФРС, она поднялась на 18 б.п. В среднем, за неделю FED тратит на QE в гособлигациях от 12 до 20 млрд долл.
Таким образом, можно сделать следующий вывод: без увеличения объема покупки казначейских облигаций эффект от переноса акцентов QE, допустим, на десятилетние облигации будет незначительным. Поэтому возникает вопрос – а выживет ли текущий рынок без дополнительного допинга? Думаю, болеть точно начнет.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
