IPO интернет-магазина Ozon: привлекательность и риски компании

Ведущий отечественный интернет-ритейлер Ozon в ходе первичного размещения акций может привлечь до 750 миллионов долларов. Что позволяет надеяться на столь высокий результат и какие риски таит бизнес-модель универсального интернет-магазина?

Место на российском рынке

В нашей стране трудно найти жителя крупного города, который не знал бы, что такое Ozon. По итогам 2019 года данная площадка электронной коммерции, согласно статистике E-Commerce Index TOP-100, расположилась на втором месте по количеству заказов, третью позицию она занимает по выручке. За календарный год с окончанием 30 сентября 2020 года количество активных клиентов компании достигло 11,4 миллионов человек. Выручка за 9 месяцев 2020 года расширилась на 70,1% по отношению к аналогичному периоду минувшего года.

Книга заявок будет открыта до 23 ноября, таким образом торги могут начаться уже 24 ноября 2020 года, диапазон размещения составит $22.5-27.5. IPO пройдёт на американской бирже Nasdaq, на которой не так часто торгуют акциями российских игроков.

Преимущества Ozon

Об интересе представителей инвестиционной индустрии к российской площадке интернет-коммерции косвенно свидетельствует список её андеррайтеров. В него вошли такие известные банки, как Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citigroup и UBS.

Кроме того, Ozon принадлежит к одному из наиболее перспективных секторов экономики. Интерес к интернет-торговле неуклонно растёт, пандемия коронавируса лишь подстегнула его. Недавно проходили IPO схожих компаний, например, в октябре текущего года на бирже в Варшаве ценные бумаги разместил онлайн-ритейлер Allegro. Его первичное размещение уже признано самым крупным в истории Польши. Лишь за первый день торгов рост акций достиг 63%.

Стабильность компании Ozon отчасти может быть обеспечена его связью с АФК «Система». Это одна из крупнейших публичных компаний мира, системообразующее предприятие Российской Федерации, которое в случае усложнения экономической ситуации не останется без поддержки государства. АФК «Система» владеет 42,99% акциями Ozon. Интересно, что результаты первичного размещения способны подтолкнуть вверх акции самой АФК «Система». Полтора месяца назад, когда о было объявлено о предстоящем IPO, ценные бумаги данной российской компании в моменте выросли на 9,3%.

Продавать акции Ozon предполагается не только на американской площадке, но и на Московской бирже. Возможно, именно у наших соотечественников активы лидера интернет-торговли вызовут наибольший интерес.

Риски развития Ozon

Некоторые аналитики скептически относятся к предстоящему первичному размещению. Основным риском они называют убыточность игрока. За более чем два десятилетия своей истории Ozon не приносил прибыли, напротив, операционные расходы компании покрывались инвесторами. Кроме того, российских инвесторов может отпугнуть недавний конфликт со Сбербанком – впрочем, на данный момент он урегулирован.

Существенное влияние на результаты IPO российской компании Ozon окажет общая динамика фондового рынка. По прогнозам Goldman Sachs, индекс S&P 500 ожидает рост. Аналитики предполагают, что до конца текущего года он расширится на 3,3%, а в следующем – на 16,21%. Если тренд действительно будет положительным, интерес инвесторов всего мира к первичному размещению Ozon будет выше.