Котировки ОФЗ медленно сползают вниз на безидейном рынке – в четверг доходность 10-летних ОФЗ прибавила еще 2 б.п. (5,83% годовых), 5-летних – 1 б.п. (5,20% годовых).
Инфляционное давление нивелирует все ожидания по дальнейшему смягчению монетарной политики (реальная ключевая ставка стала отрицательной впервые с 2015 года на фоне ускорения инфляции до 4,3%-4,4% в ноябре).
Нерезиденты, являясь основной движущей силой для ОФЗ, остаются крайне пассивны — после мартовской распродажи так и не восстановили вложения в госбумаги. При этом в октябре купили ОФЗ на 44 млрд. руб. после продажи в сентябре на 48 млрд. руб. На 24 ноября, исходя из доли в 22,6%, с начала месяца могли купить бумаг на скромные 2 млрд. руб.
Минфин при этом заявил, что несмотря на выполнение плана, не откажется от аукционов, что продолжит абсорбировать потенциальный спрос на классические ОФЗ.
При нейтральном диапазоне ключевой ставки 5,0%-6,0% по-прежнему считаем справедливым уровень доходности 10-летних ОФЗ в диапазоне 5,5%-6,0% годовых, в котором и продолжат торговаться бумаги в ближайшее время.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
