Итогом вчерашних аукционов 1-месячного РЕПО, проведенных Банком России, стало довольно заметное снижение спроса на рефинансирование под залог ОФЗ. Из 1.2 трлн руб. предстоящих к погашению, банки заимствовали лишь 0.8 трлн руб. Это обстоятельство должно положительно сказаться на профиците структурной ликвидности (в моменте 0.89 трлн руб.). После проведения расчетов с Банком России во вторник, показатель должен вырасти до 1.3-1.4 трлн руб.
В числе факторов, повлиявших на снижение интереса к 1-месячному РЕПО мы можем предложить стоимость фондирования (4.35% годовых) и резкое замедление оттока ликвидности по каналам автономных факторов (в ноябре был зафиксирован возврат наличности на счета, а бюджетный канал перестал абсорбировать ликвидность через заимствования).
Дополнительный оптимизм придает готовность Минфина размещать депозиты с погашением в январе 2021 года. На текущей неделе запланировано два таких аукциона. Первый, состоялся в понедельник – 100 млрд руб., 35 дней, плавающая ставка – и был размещен с премией 17 бп к Ruonia (с учетом резервирования). Спрос составил 224 млрд руб. Второй аукцион – 200 млрд руб., 35 дней, плавающая ставка – пройдет 9 декабря.
В довершение, департамент финансов Москвы продолжает «гранулированное» размещение средств с погашением в 2021 году – на последних аукционах ставка по этим депозитам снизилась до 5.28% (-11 бп с аналогичных аукционов в ноябре). Все вместе должно приостановить рост ставок среднесрочного фондирования (Mosprime 3-мес. 4.97%) и вопреки интриге предстоящего заседания Банка России (18 декабря) способствовать их поступательному снижению относительно ключевой ставки.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
