Рубль: недели роста и многомесячные максимумы

Курс рубля на завершающейся рабочей неделе продолжил демонстрировать уверенное укрепление к доллару и к евро – уже несколько недель подряд. В итоге доллар обновил минимум с августа, упав до 72,85 рубля, евро — с сентября — опустившись до 88,45 рубля.

Основным курсообразующим фактором для рубля остался рост нефтяных котировок, вышедших в район 50 долларов за баррель сорта Brent и таким образом компенсировавших провал с начала марта. Тогда цены на «черное золото» рухнули, поскольку ОПЕК+ не смог договориться по квотам на добычу с 1 апреля и на рынке нефти замаячила опасность ценовой войны.

На завершающейся неделе участники рынка валюты РФ продолжили следить за темой вакцинации и утверждения пакета мер экономического стимулирования в США. Они оставались главными факторами влияния на аппетит к риску на глобальных торговых площадках.

В итоге, доллар вечером в пятницу за неделю упал на 1 рубль до уровня 73 рубля, евро – на 1,4 рубля до 88,45 рубля. Рублевая цена барреля марки Brent при этом осталась как и неделей ранее около 3,65 тысячи.

РУБЛЬ ПРОДОЖИЛ НАБИРАТЬ В ВЕСЕ

Рубль начал торговую неделю ростом против доллара и евро даже в отсутствие позитивного внешнего фона. Так рынок нефти стагнировал, переваривая новости из Ирана. Президент страны Хасан Роухани на своем официальном сайте сообщил, что Иран готов к увеличению добычи нефти, чтобы экспортировать более чем 2 миллиона баррелей в сутки.

Рост случаев заражения коронавирусом и его потенциальное влияние на восстановление экономики оказывало негативное влияние на аппетит к риску. По данным университета Джонса Хопкинса на прошлое воскресенье, число новых случаев такого инфицирования в США четвертый день подряд превышало отметку в 200 тысяч. 

В Калифорнии в воскресенье вечером вступили в силу новые ограничения, призванные замедлить распространение вируса, после того, как количество людей, госпитализированных в США из-за Covid-19, побило новый рекорд. Власти штата ввели обязательную изоляцию в отдельных районах, которые столкнулись с нехваткой коек в отделениях интенсивной терапии.

При этом стабильная поддержка рублю приходила со стороны растущего (по ценовым индексам) рынка ОФЗ и ослабления доллара на форексе. При этом курс некоторых "развивающихся" валют против доллара также повышались, задавая позитивные ориентиры рублю.

Впрочем, в середине недели на рынках появились надежды на прогресс в разработке и испытаниях вакцины от коронавируса, а также на выделение почти триллионного пакета новой помощи экономике США, что обещает скорое восстановление глобальной экономики, а значит, и спроса на сырьё.

Кроме того, спрос на риск пришел от новостей по Brexit — представители Великобритании и ЕС предварительно договорились об исполнении договора по выходу страны из ЕС. Стороны также достигли соглашения по статусу Северной Ирландии.

Вербальные интервенции также создавали позитивный фон для рубля. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью телеканалу Блумберг заявила, что Банк России осознает риск усиления санкций США, учитывает его в своих сценариях и имеет инструменты, чтобы противостоять угрозам финансовой стабильности в стране. Также она повторила, что регулятор по-прежнему видит пространство для смягчения денежно-кредитной политики, однако вторая волна пандемии вносит определенные риски.

ПРОГНОЗЫ

Завершение рабочей недели рубль проводил около многомесячных максимумов против основных резервных валют. Рывок нефти в район 51 доллара за баррель поддержал крепость рубля.

Надежду на восстановление спроса на углеводороды поддержали вакцинные новости. На завершающейся неделе началась вакцинация населения Великобритании. Американский регулятор подтвердил эффективность вакцины, разработанной совместно компаниями Pfizer и BioNTech и тоже одобрил ее применение в стране. Канада также одобрила вакцину Pfizer-BioNTech.

В последний рабочий день недели рубль притормозил на фоне фиксации прибыли игроками. Однако минфин продолжил размещать ОФЗ, хотя и уменьшившимися темпами. Ведомство на аукционах в среду разместило госбумаги двух выпусков совокупно на 29,3 миллиарда рублей (по номиналу) при спросе 42,7 миллиарда.

Таким образом, привлекательность рубля в качестве валюты carry trade сохраняется, и это поддержит ее в конце года. Рост декабрьских налоговых платежей на 58% до 2,52 триллиона рублей также станет фактором поддержки рубля.

Впрочем, рост выплат по валютным долгам и традиционное увеличение рублевой ликвидности в банковской системе РФ в конце года могут компенсировать факторы поддержки рубля, тем более, что он уже выполнил большинство смелых прогнозов по укреплению на конец года.