Самым значимым драйвером ликвидности на прошедшей неделе оказались средства, освобожденные с депозитов ЦБ (+132 млрд руб.), что ослабило профицит структурной ликвидности до уровня 786 млрд руб. Остальные факторы оказались едва ли значимыми: отток по репо Минфина (-176 млрд руб.) и возврат средств на бюджетные счета (-33 млрд руб.) были почти полностью компенсированы притоком по депозитам (+145 млрд руб.).
К началу недели банки накопили порядка 4.2 трлн руб. на своих счетах, что во многом соответствует подготовительной фазе и графику налоговых платежей 26 и 28 апреля. Однако «бережливость» банков в предшествующие дни и даже недели могла иметь также прагматические причины – ожидания ужесточения процентной политики Банком России способствовали заблаговременному исполнению обязательств по усреднению остатков на корсчетах.
Таким образом, на текущий момент средние показатели остатков на корсчетах с запасом (+661 млрд руб.) превышают предполагаемые нами целевые уровни (3.5 трлн руб.), снижая необходимость фондирования в последних числах апреля – начале мая по более высоким базовым ставкам. Видимо, по этой причине ставка Ruonia о/н (4.76%) заметно отстала от ключевой ставки в начале недели.
На этой неделе также ожидаются притоки по депозитам Минфин (предложение – около 1 трлн руб, к погашению – 630 млрд) и оттоки по репо (нетто —278 млрд руб). Такая политика Минфина может помочь банкам усреднить их резервы к концу апреля.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
