МОСКВА, 17 дек — ПРАЙМ. Сигналы от ЦБ РФ о скорой приостановке цикла повышения ключевой ставки дадут самый сильный импульс росту курса рубля, полагают опрошенные РИА Новости эксперты.
Банк России 17 декабря на последнем в этом году заседании на фоне ускоряющейся инфляции повысит ключевую ставку сразу на 1 процентный пункт – до 8,5% годовых, что станет максимальным уровнем с сентября-октября 2017 года, считают эксперты.
Банк России весной перешел к нормализации денежно-кредитной политики, начав повышать ключевую ставку. Основными доводами стали более быстрое восстановление экономики и высокая инфляция. Весной регулятор повысил ставку на 0,75 процентного пункта, летом — на 1,5 пункта, а в сентябре временно вернулся к "традиционному" шагу в 0,25 процентного пункта.
РУБЛЬ ОКРЕПНЕТ
Наиболее вероятным сценарием для решения ЦБ РФ является повышение ключевой ставки на 1 процентный пункт и сохранение сигнала о дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики (ДКП), рассуждает Валерий Вайсберг из ИК "Регион".
"Этот исход вряд ли полностью учтен в котировках ОФЗ, поэтому весьма вероятно мы увидим рост доходностей, повышающий привлекательность carry trade, что позитивно для рубля. Однако существенных притоков на фоне "ястребиной" риторики ожидать не следует, поэтому укрепление рубля в этом сценарии составит несколько десятков копеек", — говорит он.
Курс рубля может получить дополнительную поддержку от повышения Центробанком ключевой ставки на ожидаемый 1 процентный пункт, считает Денис Попов из Промсвязьбанка. Однако, скорее всего, эта поддержка окажется невыраженной, добавляет он.
Повышение ключевой ставки на 1 процентный пункт будет благоприятным для рубля решением ЦБ, способным вызвать укрепление российской национальной валюты, также рассчитывает Дмитрий Бабин из "БКС Мир инвестиций".
НАИЛУЧШИЙ СЦЕНАРИЙ
С точки зрения перспектив динамики рубля масштаб повышения размера ключевой ставки вторичен (на 0,75 или на 1 процентный пункт), для рынка важнее понимание будущих действий ЦБ РФ, а точнее финального значения ключевой ставки в текущем цикле, считает Владимир Евстифеев из банка "Зенит".
"Если регулятор смягчит риторику и даст понять, что намерен действовать далее менее агрессивно, то для рубля это станет серьезным фактором поддержки, поскольку не потребует негативной переоценки внутреннего долгового рынка. На декабрьском заседании это вряд ли прояснится, но смягчение риторики ЦБ определенно будет позитивным для рубля", — считает он.
Смягчение риторики (dovish hike) или повышение ключевой ставки менее чем на 1 процентный пункт может означать, что уровень ставок на российском долговом рынке более увеличиваться не будет (а цены перестанут падать), полагает Вайсберг. "Это может увеличить спрос на российские активы сильнее, чем в базовом сценарии, а, значит, рубль имеет шансы укрепиться сильнее, вплоть до снижения курса ниже отметки 73 рубля за доллар", — оценивает он.
В то же время, пока текущие инфляционные процессы вряд ли позволят российскому финрегулятору объявить о завершении цикла повышения ставки, полагает Попов. "Этот сценарий может быть реализован в первом квартале 2022 года, возможно, при более благоприятных внешних условиях", — резюмирует он.
