Высокая цена Brent располагает к росту акций нефтяников

МОСКВА, 30 дек — ПРАЙМ. Сегодня последний торговый день на российском рынке акций в этом году. Индекс МосБиржи завершает его ростом на 14%, а с учетом фактора дивидендов доходность составляет солидные 20,5%. Это выше уровня официальной годовой инфляции, так что можно сказать, что акции не просто защитили рублевые средства инвесторов от обесценения, но и позволили в среднем заработать почти 12% сверху.

Опережающую динамику на протяжении всего года показывали голубые фишки. Полная доходность по ним близка к 20%. А вот акции компаний средней и малой капитализации, которые традиционно характеризуются пониженной ликвидностью, выросли лишь на 7,8%. В первые месяцы 2022 г. ожидаю, что голубые фишки продолжат выглядеть сильнее.

Корпоративных событий на четверг не запланировано, все дивидендные отсечки прошли. Сегодня активность участников может быть невысокой в преддверии удлиненных выходных. Внешний факторы скорее на стороне покупателей. В частности, цены на нефть Brent на фоне снижения запасов в США вчера вплотную подошли к уровню $80. При этом курс USD/RUB вырос к 74. Создается благоприятная обстановка для роста нефтегазового сектора.

В то же время отметим, что последние десять недель по пятницам перед выходными индекс МосБиржи в течение основной сессии непременно снижался. Я не помню такой устойчивой серии в последние годы. Допускаю, что это просто совпадение, но, возможно, есть в такой динамике и некоторый смысл. Перед неторговым периодом участники рынка стараются закрыть спекулятивные длинные позиции, снизив риски.

С другой стороны, в самые ближайшие новогодние дни вряд ли стоить ожидать важных геополитических событий, способных повлиять на рынки. Назначенные на сегодня переговоры Байдена и Путина, скорее всего, станут подготовкой к запланированным на начало следующего года переговорам, целью которых будет снижение напряженности по ситуации вокруг Украины. Эта тема вновь выйдет на первый план ближе к 10 января. Поэтому по индексу МосБиржи можно предположить закрытие года около текущих уровней.

В среду вышла еженедельная статистика по инфляции. За период с 21 по 27 декабря прирост цен составил 0,26% против 0,32% неделей ранее. Цифры не внушают оптимизма. Инфляционное давление пока остается высоким, а спад в начале декабря был лишь временным явлением. Сложившиеся темпы роста индекса потребительских цен располагают к жесткому решению Банка России на февральском заседании. Базовым сценарием при такой инфляции сейчас выступает подъем ключевой ставки еще на 50 б.п. до 9%.

В текущей ситуации сложно рассчитывать на дальнейшее быстрое восстановление долгового рынка. Так, есть шансы на паузу после 10 сессий роста по индексу корпоративных облигаций (RUCBICP). А индекс ОФЗ (RGBI), вероятно, продолжит консолидироваться в боковом формате без попыток подняться выше.

В фокусе

∙ ПИК (+4%). В акциях наблюдается еще одна попытка разворота нисходящего тренда, который начался после октябрьского SPO. Ранее бумаги пробовали возобновить подъем в первой половине декабря, но затем снижение к минимумам возобновилось. Сейчас для подтверждения разворота необходимо закрепляться выше 1150 руб. Это был бы позитивный технический сигнал на покупку. Несмотря на осторожный взгляд на рыночную конъюнктуру для сектора, по бумагам ПИКа в целом положительные долгосрочные ожидания. Сегодня котировки находятся на 28% ниже годовых максимумов.

∙ Северсталь (-1,1%), НЛМК (-0,3%), ММК (-0,3%). После всестороннего изучения обстоятельств дела, доказательств и доводов, ФАС пришла к выводу, что с января 2021 г. производители проката установили и поддерживали монопольно высокие цены на горячекатаный плоский прокат на территории страны, говорится в сообщении ведомства. Действия компаний, занимающих доминирующее положение на рынке, могут привести к ограничению конкуренции на смежных рынках, считают в ФАС. Следующее заседание по делу в отношении ММК и Северстали назначено на 20 января, в отношении НЛМК — на 21 января. Северсталь назвала предварительное заключение комиссии ФАС необъективным и противоречащим законодательству, пишет Reuters.

Глава ФАС Максим Шаскольский накануне заявил, что антимонопольные штрафы для металлургических компаний могут превысить сумму наказания для IT-гиганта Google. Ранее эта компания была оштрафована за повторное неудаление контента на 7,2 млрд руб. 

∙ Транснефть-ап (-0,6%). Компания планирует перечислить в бюджет 88 млрд руб. дивидендов. Если принцип равных дивидендов по обыкновенным и привилегированным бумагам, то, по нашим расчетам, выплаты по префам по итогам 2021 г. могут составить около 15 450 руб. на акцию. Дивидендная доходность в таком случае составит 9,6%. На длинной дистанции потенциал для положительной переоценки акций Транснефти сохраняется. Свободный денежный поток в ближайшие годы может вырасти. Недавние инициативы по сплиту бумаг и переходу на полугодовые дивидендные выплаты отражают появление заинтересованности менеджмента в росте привлекательности акций компании.

Завтра торги российскими акциями и облигациями на Московской бирже проводиться не будут. На следующей неделе торги будут проходить с понедельника по четверг в обычном режиме. А на СПБ Бирже нет отклонений от стандартного режима, если говорить об американских акциях. Они торгуются и завтра, и всю следующую неделю.

∙ Магнит (-3,8%). Бумаги были в аутсайдерах из-за дивидендного гэпа. Ускорения распродаж ниже 5250 руб. при спокойном фоне пока не ожидается. Наоборот, в начале года есть шансы на постепенное закрытие дивидендной просадки.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра нейтральный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в среду остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 без изменений, нефть Brent в плюсе на 0,4% и находится около уровня $79,6.