Рубль в начале года жестко столкнулся с рисками казахской политики

Курс рубля к основным резервным валютам в течение завершающейся рабочей недели продемонстрировал широкие колебания. При этом доллар и евро, завершив 2021 год на отметках 74,68 рубля и 84,52 рубля, затем обновили локальные максимумы — с апреля-2021 – на уровне 77,35 рубля и с августа-2021 — 87,5 рубля, соответственно. Однако в конце недели российская валюта в рамках коррекции компенсировала более половины провала первых дней января.

Основным курсообразующим фактором для рубля стали внешние факторы – «ястребиные» сигналы от ФРС США и рост геополитических рисков на фоне протестных акций в Казахстане.

При этом рынок нефти смог в начале года вырасти в район максимумов с конца ноября-2021 – около 83 долларов, и этот фактор помог рублю частично восстановиться в конце недели.

В итоге, доллар вечером в пятницу рос за неделю на 80 копеек до уровня 75,5 рубля, евро – на 1,3 рубля до 85,8 рубля. Рублевая цена барреля марки Brent при этом поднялась до 6,15 тысячи против 5,9 тысячи неделей ранее.

РУБЛЬ ОПЯТЬ ПОПАЛ В ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЙ ВИХРЬ

В начале праздничной торговой недели рубль стабилизировался против основных резервных валют с тенденцией к легкому укреплению. Поддержка приходила от дорожающей нефти. Участники торгов отыгрывали прогнозы о том, что восстановление мировой экономики, а значит, и спрос на сырьё продолжатся, а распространение нового коронавирусного штамма "омикрон" не приведет к масштабным ограничениям и замедлению экономической активности.

Кроме того, игроки российских торговых площадок позитивно оценили итоги предновогоднего разговора между президентами — РФ Владимиром Путиным и США — Джо Байденом, который ОКАЗАЛСЯ «очень деловым и содержательным» и по итогам которого они договорились продолжить диалог после Нового года.

Ценовой индекс российских гособлигаций Мосбиржи также уверенно рос в начале года – к максимумам с 16 ноября 2021 года, сигнализируя о спросе на рублевые активы.

Однако первые сообщения о начавшихся протестных акциях в Казахстане из-за подорожания в 2 раза сжиженного газа резко увеличили давление на курс рубля уже 4-5 января. Быстрый переход стихийных протестов в массовые акции и вооруженное противостояние с правоохранителями в последующие дни, даже несмотря на заморозку казахским правительством цен на газ, обусловили неспособность рубля реагировать на внешний позитив.

Так, котировки нефти сорта Brent с легкостью превысили психологически значимый рубеж в 80 долларов на фоне уверенного единодушия членов ОПЕК+ придерживаться в феврале 2022 года плановых темпов наращивания добычи нефти (400 тысяч баррелей в сутки).

В итоге рубль покатился на многомесячные минимумы, а доллар и евро превышали круглые отметки 77 рублей и 87 рублей, соответственно.

Отправка в отставку правительства Казахстана и введение во всей стране чрезвычайного положения демонстрировали серьезность геополитических рисков, поскольку Казахстан является близким экономическим и политическим партнёром России.

Дополнительное давление на рисковые активы и на рубль, в том числе, исходило на неделе от ФРС США. Инвесторам не понравились комментарии некоторых представителей американского финрегулятора о том, что вскоре после повышения ставок он может приступить и к нормализации своего баланса, то есть к чистой продаже активов, тогда как в настоящий момент он лишь замедляет темпы их покупки.

ПРОГНОЗЫ

Тем не менее, завершение рабочей недели рубль провел в попытках коррекционного роста против доллара и евро. Казахская тема осталась основным рыночным драйвером для российских площадок. После нескольких дней волнений ситуация в Казахстане постепенно нормализуется, особенно после решения о вводе сил ОДКБ для урегулирования кризисной ситуации в этой стране. Это было подкреплено четкими заявлениями президента страны Касым-Жомарта Токаева, который, в частности, пообещал предложить план реформ и конкретные меры по их реализации.

На таком фоне игроки российского рынка опять обратили внимание на рынок нефти, обновлявший локальные максимумы. Минэнерго США сообщило в среду вечером, что коммерческие запасы нефти в стране за последнюю неделю прошлого года уменьшились на 2,1 миллиона баррелей, или на 0,5%, до 417,9 миллиона баррелей.

При этом глобальный спрос на риск сохранился на фоне слабых декабрьских данных по рынку труда США, В частности, несмотря на снижение уровня безработицы до 3,9% с уровня ноября в 4,2%, число занятых в несельскохозяйственных отраслях экономики увеличилось за месяц только на 199 тысяч. При этом ожидался рост показателя на 400 тысяч. Такие данные снижают вероятность скорого ужесточения монетарной политики ФРС США и соответственно давят на доллар, поддерживая спрос на рисковые активы

В итоге рубль на следующей неделе может продолжить опираться на внешний рыночный позитив. Однако геополитический фактор может инициировать широкие колебания: на развитие казахской протестной темы наложатся сигналы, связанные с активными переговорами России и Запада – сначала в двухстороннем формате с США, а затем и с НАТО. Это задает для курса широкий целевой диапазон в 73-78 рублей за доллар – в зависимости от сближения переговорных позиций.