19 октября 2022 года в Москве состоялся форум «Будущее облигационного рынка: возвращение к росту», организаторами которой выступили рейтинговое агентство «Эксперт РА» и аналитическая компания «Эксперт Бизнес-Решения».
В мероприятии приняли участие представители Министерства финансов РФ, Московской биржи, крупнейших эмитентов, банков, организаторов, лизинговых, юридических, аудиторских компаний, а также СМИ и аналитики финансового рынка — всего 250 участников офлайн и 250 — онлайн. В рамках мероприятия обсуждались новые вызовы на облигационном рынке: последствия санкционного кризиса, пути развития долгового рынка в условиях отрыва от западной инфраструктуры и блокировок российских активов, новые локальные долговые инструменты, изменение состава и характеристик инвесторов, новации законодательства и регулирования и многое другое.
Модератором панельной дискуссии «Российский облигационный рынок: факторы перезапуска» выступила гендиректор рейтингового агентства «Эксперт РА» Марина Чекурова. В рамках своего доклада о текущем состоянии рынка корпоративных облигаций в России директор Департамента финансовой политики Министерства финансов РФ Иван Чебесков отметил, что созданная система оказалась устойчивой и имеет все предпосылки к росту: появился новый спрос на деньги со стороны компаний, ранее привлекавших финансирование за рубежом; иностранных инвесторов с успехом заменяют отечественные; открылись ниши для создания новых российских инструментов. Он отметил также ряд насущных проблем, которые необходимо решить в ближайшее время, в частности, затрудненный доступ на российский рынок для дружественных иностранных инвесторов.
С новыми аналитическими исследованиями выступили управляющий директор по корпоративным, суверенным и ESG рейтингам «Эксперт РА» Гульназ Галиева и управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА» Антон Табах. Гульназ Галиева отметила, что к концу года российский рынок облигаций вернулся к росту после серьезной просадки зимы-весны 2022 г. По ее словам, движущей силой рынка в текущем году были эмитенты верхних эшелонов, эта тенденция сохранится и в 2023 г. Кроме того, Галиева напомнила о «Проблеме-2022», связанной с рисками дефолтов эмитентов с невысоким кредитным качеством в текущем году, и ее трансформации в «Проблему — 2023»: по прогнозу агентства, в будущем году инвесторы могут столкнуться с 20-25 дефолтами в этом сегменте. Согласно данным обзора, представленного Антоном Табахом, состояние облигационного рынка в России во многом будет зависеть от успешности процесса «структурной трансформации» экономики.
Заместитель председателя правления «Совкомбанка» Михаил Автухов обрисовал сценарий, при котором сильное геополитическое давление будет влиять на ДКП, бюджет, инфляцию, финансовые рынки и экономическую ситуацию и в 2023 г. При этом, отметил он, сохраняется умеренный оптимизм в отношении устойчивости российской экономики.
Заместитель председателя правления Россельхозбанка Анна Кузнецова рассказала о факторах, которые поддержат облигационный рынок в будущем году. Это необходимость рефинансировать ранее выпущенные облигации и ранее выданные кредиты, и привлечение средств для инвестирования в рамках импортозамещения, и замещение на рынке еврооблигаций. Вкупе с закрытием западных рынков все это будет стимулировать эмитентов к выходу на российский рынок публичного долга.
Директор департамента долгового рынка ПАО Московская Биржа Глеб Шевеленков озвучил статистику восстановления различных рынков торговой площадки в 2022 г., сделав акцент на быстром возвращении к прежним значениям рынка корпоративных облигаций.
О значении новых инструментов долгового рынка, в частности, юаневых облигациях, постепенно заменяющих евробонды, рассказал член совета директоров, директор департамента коммуникаций и связей с инвесторами компании «Полюс» Виктор Дроздов. Тему поддержал вице-президент, начальник департамента инструментов долгового рынка «Газпромбанка» Алексей Руденко, отметив также предпосылки к появлению других новейших классов активов на коммодитис и возрастание роли инструментов ESG. «Зелёная» повестка стала темой выступления заместителя гендиректора по инвестиционному развитию ППК РЭО Сергея Королева, который поделился опытом выпуска облигаций для финансирования проектов в рамках госпрограммы обращения с твердыми отходами.
Во второй части форума прошли параллельные секции «Эмитенты, инвесторы и dcm: химия успешных выпусков» и «Лизинговые компании: новые звезды облигационного рынка». Мероприятие завершилось еще одним сетом параллельных секций — «Средний бизнес на рынке публичного долга: условия для развития» и «ГЧП-облигации: новые возможности нового времени».
Материал предоставлен третьими лицами. Агентство не несет ответственности за содержание материала. Товары и услуги подлежат обязательной сертификации. Мнение автора может не совпадать с позицией редакции. Авторские материалы публикуются без изменений и исправлений. Любые оценки и прогнозы, высказанные экспертом, являются его собственным мнением.
