Регулятор понемногу смиряется с инфляцией - 25.12.2024, ПРАЙМ
Регулятор понемногу смиряется с инфляцией
На столе у регулятора было три сценария: сохранение текущего уровня ставки и подъем до 22% или 23%. Ключевым аргументом для сохранения статус-кво стало... | 25.12.2024, ПРАЙМ
МОСКВА, 25 дек - ПРАЙМ. На столе у регулятора было три сценария: сохранение текущего уровня ставки и подъем до 22% или 23%. Ключевым аргументом для сохранения статус-кво стало замедление кредитования, которое сигнализирует о том, что жесткость денежно-кредитных условий все-таки становится достаточной. Сдерживающий эффект оказывает не только ключевая ставка, но и ужесточение макропруденциальной политики, нормализация банковского регулирования и повышение требований к заемщикам. По оценке ЦБ, тенденция к замедлению кредитования продолжится и в 2025 году, что потенциально поспособствует снижению инфляции. Сигнал регулятора хотя и остался "ястребиным" по форме, но заметно смягчился по содержанию в сравнении с октябрем. Если ранее ЦБ "допускал возможность" дополнительного повышения ключевой ставки, то теперь подчеркивается, что на следующих заседаниях будет "оцениваться целесообразность" ужесточения ДКП. Таким образом, вполне вероятно, что ставка достигла пика, а ее дальнейшая траектория будет зависеть от динамики экономики. В декабре инфляционные ожидания населения выросли до 13,9% с 13,4% в октябре — ноябре. Увеличилась и оценка наблюдаемой инфляции — до 15,9% с 15,3% (максимум с января). Ценовые ожидания предприятий также обновили локальные максимумы, составив 28,4% против 26% в ноябре. Причиной роста, помимо инерционного характера, вероятно, стало падение курса рубля и продолжающийся рост издержек на заработные платы, логистику и внешние платежи. "Заякорить" инфляционные ожидания ЦБ пока не удалось, но регулятор, судя по всему, стал более толерантным к этой проблеме. Автор - Александр Джиоев, аналитик УК "Альфа-Капитал"
МОСКВА, 25 дек - ПРАЙМ. На столе у регулятора было три сценария: сохранение текущего уровня ставки и подъем до 22% или 23%. Ключевым аргументом для сохранения статус-кво стало замедление кредитования, которое сигнализирует о том, что жесткость денежно-кредитных условий все-таки становится достаточной.
Сдерживающий эффект оказывает не только ключевая ставка, но и ужесточение макропруденциальной политики, нормализация банковского регулирования и повышение требований к заемщикам.
По оценке ЦБ, тенденция к замедлению кредитования продолжится и в 2025 году, что потенциально поспособствует снижению инфляции.
Сигнал регулятора хотя и остался "ястребиным" по форме, но заметно смягчился по содержанию в сравнении с октябрем. Если ранее ЦБ "допускал возможность" дополнительного повышения ключевой ставки, то теперь подчеркивается, что на следующих заседаниях будет "оцениваться целесообразность" ужесточения ДКП.
Таким образом, вполне вероятно, что ставка достигла пика, а ее дальнейшая траектория будет зависеть от динамики экономики. В декабре инфляционные ожидания населения выросли до 13,9% с 13,4% в октябре — ноябре. Увеличилась и оценка наблюдаемой инфляции — до 15,9% с 15,3% (максимум с января). Ценовые ожидания предприятий также обновили локальные максимумы, составив 28,4% против 26% в ноябре.
Причиной роста, помимо инерционного характера, вероятно, стало падение курса рубля и продолжающийся рост издержек на заработные платы, логистику и внешние платежи. "Заякорить" инфляционные ожидания ЦБ пока не удалось, но регулятор, судя по всему, стал более толерантным к этой проблеме.
Автор - Александр Джиоев, аналитик УК "Альфа-Капитал"
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
