Все растерялись: что не так с русскими акциями - 20.02.2025, ПРАЙМ
Все растерялись: что не так с русскими акциями
В последние мы наблюдали сильный рост фондовых котировок, отразивший оптимизм относительно перспектив урегулирования конфликта России-Украины. Российский рынок... | 20.02.2025, ПРАЙМ
МОСКВА, 20 фев - ПРАЙМ. В последние мы наблюдали сильный рост фондовых котировок, отразивший оптимизм относительно перспектив урегулирования конфликта России-Украины. Российский рынок особенно чувствителен к фактору геополитики, поскольку локомотивом широкого рынка все еще остаются сырьевые экспортеры, бизнес которых подвержен санкциям. После новостей о переговорном процессе инвесторы начали закладывать в цены надежды если не на полностью мирный и четкий исход событий, то хотя бы на деэскалацию текущего конфликта при участии США и частичное ослабление санкций. 13 февраля индекс МосБиржи продемонстрировал дневной рост на уверенные 5,99%. Последний раз столь сильный дневной рост мы наблюдали 20 декабря после решения Банка России сохранить ключевую ставку неизменной, что оказалось неожиданно мягким шагом, когда аналитики и инвесторы закладывали в цены самые консервативные варианты. Несмотря на откат после не столь обнадеживающего, чем ожидалось, январского заседания ЦБ РФ, IMOEX смог начать новую торговую неделю в очередном плюсе, дотянувшись до отметки в 3 300 пунктов. Особый оптимизм у инвесторов был в отношении банковского и сырьевого сектора, наиболее сильно пострадавших от санкций. Насколько устойчив новый виток роста котировок? С одной стороны, длительная фаза медвежьего рынка, перепроданность, низкие оценки и расширение дивидендной доходности – все это действительно предполагает хороший потенциал роста – полная доходность на горизонте года составляет более 20%. Дополнительным драйвером выступят перспектива выхода ключевой ставки ЦБ на плато и ожидания начала смягчения монетарной политики. Регулятор уже признает позитив в сдерживании экономической активности, отмечая замедление роста корпоративного и розничного кредитования, снижение бюджетного импульса. Между тем, укрепление рубля способствует меньшему инфляционному давлению, и, если курс российской валюты стабилизируется вблизи 95 за доллар США, это дополнительно поможет Банку России сдерживать инфляцию. Однако сильная динамика последних дней все же не отражает фундаментального драйвера. Наоборот, столь высокая волатильность спровоцирована спекулятивным интересом, подпитываемым геополитическими новостями. И не исключено, что сформировавшийся по итогам 13 февраля гэп в стоимости индекса МосБиржи не будет закрыт. Важно помнить, что процесс переговоров, формулирования, пересмотра условий и достижения четких договоренностей по перемирию России и Украины (говорить об окончании конфликта пока слишком самоуверенно) длителен и непредсказуем, а также усложнен участием множества сторон и отсутствия консенсуса по целому ряду вопросов (в том числе со стороны США и ЕС). Сложен и пересмотр санкционной политики в отношении России – даже частичное ослабление санкций требует времени, поскольку ряд ограничений, например, со стороны США, приняты в формате закона и могут быть изменены или отменены лишь через множество процедур. Как можно действовать в условиях столь напряженного и чувствительного рынка? Держать руку на пульсе, не предпринимая резких движений и придерживаясь сбалансированной стратегии. Придерживаться фокуса на фундаментально качественные и устойчивые бизнесы с достаточным запасом денежных средств, возможностями для генерирования денежного потока и с низкой долговой нагрузкой – денежно-кредитные условия остаются жесткими и предпосылок для их скорого смягчения мы пока не наблюдаем. Проинфляционные риски сохраняются, поэтому снижение ключевой ставки ЦБ не ожидается ранее второго полугодия. Автор - Алина Попцова, аналитик фондового рынка УК "Альфа-Капитал"
МОСКВА, 20 фев - ПРАЙМ. В последние мы наблюдали сильный рост фондовых котировок, отразивший оптимизм относительно перспектив урегулирования конфликта России-Украины. Российский рынок особенно чувствителен к фактору геополитики, поскольку локомотивом широкого рынка все еще остаются сырьевые экспортеры, бизнес которых подвержен санкциям.
После новостей о переговорном процессе инвесторы начали закладывать в цены надежды если не на полностью мирный и четкий исход событий, то хотя бы на деэскалацию текущего конфликта при участии США и частичное ослабление санкций. 13 февраля индекс МосБиржи продемонстрировал дневной рост на уверенные 5,99%. Последний раз столь сильный дневной рост мы наблюдали 20 декабря после решения Банка России сохранить ключевую ставку неизменной, что оказалось неожиданно мягким шагом, когда аналитики и инвесторы закладывали в цены самые консервативные варианты.
Несмотря на откат после не столь обнадеживающего, чем ожидалось, январского заседания ЦБ РФ, IMOEX смог начать новую торговую неделю в очередном плюсе, дотянувшись до отметки в 3 300 пунктов. Особый оптимизм у инвесторов был в отношении банковского и сырьевого сектора, наиболее сильно пострадавших от санкций.
Насколько устойчив новый виток роста котировок? С одной стороны, длительная фаза медвежьего рынка, перепроданность, низкие оценки и расширение дивидендной доходности – все это действительно предполагает хороший потенциал роста – полная доходность на горизонте года составляет более 20%.
Дополнительным драйвером выступят перспектива выхода ключевой ставки ЦБ на плато и ожидания начала смягчения монетарной политики. Регулятор уже признает позитив в сдерживании экономической активности, отмечая замедление роста корпоративного и розничного кредитования, снижение бюджетного импульса. Между тем, укрепление рубля способствует меньшему инфляционному давлению, и, если курс российской валюты стабилизируется вблизи 95 за доллар США, это дополнительно поможет Банку России сдерживать инфляцию.
Однако сильная динамика последних дней все же не отражает фундаментального драйвера. Наоборот, столь высокая волатильность спровоцирована спекулятивным интересом, подпитываемым геополитическими новостями. И не исключено, что сформировавшийся по итогам 13 февраля гэп в стоимости индекса МосБиржи не будет закрыт.
Важно помнить, что процесс переговоров, формулирования, пересмотра условий и достижения четких договоренностей по перемирию России и Украины (говорить об окончании конфликта пока слишком самоуверенно) длителен и непредсказуем, а также усложнен участием множества сторон и отсутствия консенсуса по целому ряду вопросов (в том числе со стороны США и ЕС).
Сложен и пересмотр санкционной политики в отношении России – даже частичное ослабление санкций требует времени, поскольку ряд ограничений, например, со стороны США, приняты в формате закона и могут быть изменены или отменены лишь через множество процедур.
Как можно действовать в условиях столь напряженного и чувствительного рынка? Держать руку на пульсе, не предпринимая резких движений и придерживаясь сбалансированной стратегии. Придерживаться фокуса на фундаментально качественные и устойчивые бизнесы с достаточным запасом денежных средств, возможностями для генерирования денежного потока и с низкой долговой нагрузкой – денежно-кредитные условия остаются жесткими и предпосылок для их скорого смягчения мы пока не наблюдаем. Проинфляционные риски сохраняются, поэтому снижение ключевой ставки ЦБ не ожидается ранее второго полугодия.
Автор - Алина Попцова, аналитик фондового рынка УК "Альфа-Капитал"
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
