Путин и Трамп уронили доллар: кто следующий - 19.03.2025, ПРАЙМ
Путин и Трамп уронили доллар: кто следующий
Текущее укрепление рубля носит импульсивный характер – в долгосрочной перспективе российской экономике выгодна слабая нацвалюта. Но все зависит от исхода... | 19.03.2025, ПРАЙМ
МОСКВА, 19 мар – ПРАЙМ, Наталья Карнова. Текущее укрепление рубля носит импульсивный характер – в долгосрочной перспективе российской экономике выгодна слабая нацвалюта. Но все зависит от исхода переговоров между Владимиром Путиным и Дональдом Трампа – эти два лидера сейчас способны переломить любые фундаментальные факторы.Читайте ПРАЙМ в нашем Telegram-каналеРубль продолжает укрепляться. По данным Банка России, официальный курс доллара США на среду снижен сразу на 2,8 рубля до 81,5, евро - на 3,27 рубля, до 87,57 рубля. Юань подешевел до 11,2 рубля. Внебиржевой курс уже близок к отметке 80 рублей за доллар.Столь резких движений на валютном рынке не наблюдалось с февраля 2022 года. С начала текущего года нацвалюта укрепилась почти на 20%.Политика и экономикаПричины укрепления рубля лежат на поверхности. Все ждут снижения геополитической напряженности и позитивных итогов переговоров по украинскому кризису.Курс рубля, особенно после 2022 года, в значительной степени определяется политическими шоками — как отрицательными, так и положительными. "Введение санкций спровоцировало краткосрочную панику на бирже и привело к взрывному росту доллара. Центробанку пришлось успокаивать рынок и вводить ограничения на движение капитала. Как итог, к лету 2022 года произошел отскок до 55-60, а уже осенью — медленный рост курса на фоне смягчения контроля и усиления внешнего давления", - напомнил эксперт КГ "Полилог" Глеб Беляков.Среди экономических предпосылок следует назвать реакцию курса на спад импорта и, как следствие, спроса на валюту. Об этом пишет и сам Центральный банк в обзоре рисков финансовых рынков."Рынок явно столкнулся с активным притоком валюты и резким спросом на рублевую ликвидность со стороны внешних покупателей. Это могут быть и портфельные, и прямые инвесторы (бизнес, готовящийся к возвращению при благоприятном сценарии, который посчитал базовым). На узком рынке происходит резкое укрепление рубля", - комментирует руководитель управления аналитических исследований "АВИ Кэпитал" Дмитрий Александров.По его словам, в феврале экспортеры на 25% увеличили чистые продажи валютной выручки - до 12,4 миллиарда долларов. Усложнившийся отток капитала после санкций в отношении российских банков также может играть в пользу рубля.По мнению инвестстратега компании "Гарда Капитал" Александра Бахтина, устойчивый тренд на укрепление рубля сигнализирует, что он еще наберет баллы к основным мировым валютам. "На горизонте круглая отметка 80 за доллар, а далее поддержка в районе 76. Их тестирование – не фантастический сценарий. С учетом относительно низкой ликвидности внутреннего валютного рынка, на нем могут возникать локальные периоды как дефицита (конец лета – начало осени) юаней, так и профицита", - считает он.В настоящее время единственным ликвидным индикатором стоимости рубля относительно иностранных валют остается китайский юань. Сейчас процентные ставки по сделкам РЕПО в юанях отрицательные или околонулевые. Это говорит о сохранении излишков иностранной валюты на рынке, указал инвестстратег.Намеченное на ближайшую пятницу заседание Банка России по ключевой ставке не оказывает влияния на курс в текущем моменте. Его итог фактически предрешен рынком, который ждет сохранения текущего уровня и смягчения риторики. Конечно, регулятор может преподнести сюрприз, но даже это окажет лишь краткосрочный эффект.Разворот неизбеженОднако тренд на крепкий рубль вовсе не постоянный – в кратко- или среднесрочной перспективе он сменится разворотом, и нацвалюта вновь начнет слабеть, сходятся во мнении аналитики. Это может быть связано как с сезонным ростом спроса на импорт, так и с ухудшением геополитических перспектив. Рынок по-прежнему ждет исхода переговоров России и США.В целом сильный рубль невыгоден для экспортеров, получающих доходы в валюте. Сейчас рублевая стоимость барреля нефти находится на многолетних минимумах, а это означает сокращение доходов бюджета. Поэтому в перспективе рублю не суждено долго оставаться крепким."Вполне вероятно, что во второй половине года он может изменить динамику в сторону ослабления под влиянием возможного снижения цен на нефть и роста импорта. Ориентировочный уровень на конец года 95-100 рублей за доллар", - прогнозирует завлабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований Президентской Академии Александр Абрамов.По мнению Александрова из "АВИ Кэпитал", укрепление рубля спекулятивно и технически может продолжиться и до 75 в паре с долларом США, и ниже. "Но фундаментально возврат к 90 более вероятен, особенно в случае нормализации расчетов по торговым сделкам, хотя бы в американской валюте, после частичного смягчения санкций", - считает он.При этом крупные озвученные совместные проекты России и США могут вновь стимулировать приток валюты и укрепление рубля, поскольку на фоне снижения инфляции и роста спроса на рублевые активы Банку России будет гораздо проще активно снижать ставку.Следим за новостямиВ конечном итоге рынок возвращается к тому, с чего начали – к политической составляющей. Именно от нее сейчас курс зависит гораздо сильнее, чем от любых фундаментальных факторов."Пока рынок находится в ожидании улучшения геополитической обстановки, рубль, вероятнее всего, останется на уровне ниже 90 рублей за доллар. Но если процесс переговоров затянется, и мы увидим усиление санкционного давления или усложнение экспорта, к концу года курс потенциально может скорректироваться до 103–106 рублей за доллар", - рассуждает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин.Переговоры с Вашингтоном в начале 2025-го считываются как положительный сигнал об урегулировании украинского конфликта, снятии санкций и наращивании экономических связей с Западом. Беда лишь в том, что их результат непредсказуем, его невозможно просчитать с помощью математических моделей, как привыкли участники рынка."После первого телефонного разговора Путина и Трампа рубль укрепился, а капитализация российского рынка прибавила 500 миллиардов рублей. Но надо держать в голове — это аванс. Контакты с Вашингтоном возобновлены, но единая позиция пока не выработана. И если стороны откажутся от компромиссов, нас, вероятно, ждет ослабление нацвалюты до прежних позиций", - полагает Беляков.В конце концов, американский президент Трамп – отличный пиарщик. Нынешние 81-82 рубля за доллар — в значительной степени следствие его громких заявлений по Украине и России. Увы, далеко не все обещания 47-го президента США будут воплощены в жизнь. Более того, если Москву не устроит предложение Вашингтона, Трамп может усилить санкционное давление, о чем прямо написал на своей странице в Truth Social. Это понимают политологи, а вот рынок, вероятно, придерживается излишне оптимистичной позиции.
МОСКВА, 19 мар – ПРАЙМ, Наталья Карнова. Текущее укрепление рубля носит импульсивный характер – в долгосрочной перспективе российской экономике выгодна слабая нацвалюта. Но все зависит от исхода переговоров между Владимиром Путиным и Дональдом Трампа – эти два лидера сейчас способны переломить любые фундаментальные факторы.
Рубль продолжает укрепляться. По данным Банка России, официальный курс доллара США на среду снижен сразу на 2,8 рубля до 81,5, евро - на 3,27 рубля, до 87,57 рубля. Юань подешевел до 11,2 рубля. Внебиржевой курс уже близок к отметке 80 рублей за доллар.
Столь резких движений на валютном рынке не наблюдалось с февраля 2022 года. С начала текущего года нацвалюта укрепилась почти на 20%.
Политика и экономика
Причины укрепления рубля лежат на поверхности. Все ждут снижения геополитической напряженности и позитивных итогов переговоров по украинскому кризису.
Курс рубля, особенно после 2022 года, в значительной степени определяется политическими шоками — как отрицательными, так и положительными. "Введение санкций спровоцировало краткосрочную панику на бирже и привело к взрывному росту доллара. Центробанку пришлось успокаивать рынок и вводить ограничения на движение капитала. Как итог, к лету 2022 года произошел отскок до 55-60, а уже осенью — медленный рост курса на фоне смягчения контроля и усиления внешнего давления", - напомнил эксперт КГ "Полилог" Глеб Беляков.
Среди экономических предпосылок следует назвать реакцию курса на спад импорта и, как следствие, спроса на валюту. Об этом пишет и сам Центральный банк в обзоре рисков финансовых рынков.
Внебиржевой курс доллара достиг минимума с 20 июня
"Рынок явно столкнулся с активным притоком валюты и резким спросом на рублевую ликвидность со стороны внешних покупателей. Это могут быть и портфельные, и прямые инвесторы (бизнес, готовящийся к возвращению при благоприятном сценарии, который посчитал базовым). На узком рынке происходит резкое укрепление рубля", - комментирует руководитель управления аналитических исследований "АВИ Кэпитал" Дмитрий Александров.
По его словам, в феврале экспортеры на 25% увеличили чистые продажи валютной выручки - до 12,4 миллиарда долларов. Усложнившийся отток капитала после санкций в отношении российских банков также может играть в пользу рубля.
По мнению инвестстратега компании "Гарда Капитал" Александра Бахтина, устойчивый тренд на укрепление рубля сигнализирует, что он еще наберет баллы к основным мировым валютам. "На горизонте круглая отметка 80 за доллар, а далее поддержка в районе 76. Их тестирование – не фантастический сценарий. С учетом относительно низкой ликвидности внутреннего валютного рынка, на нем могут возникать локальные периоды как дефицита (конец лета – начало осени) юаней, так и профицита", - считает он.
В настоящее время единственным ликвидным индикатором стоимости рубля относительно иностранных валют остается китайский юань. Сейчас процентные ставки по сделкам РЕПО в юанях отрицательные или околонулевые. Это говорит о сохранении излишков иностранной валюты на рынке, указал инвестстратег.
Намеченное на ближайшую пятницу заседание Банка России по ключевой ставке не оказывает влияния на курс в текущем моменте. Его итог фактически предрешен рынком, который ждет сохранения текущего уровня и смягчения риторики. Конечно, регулятор может преподнести сюрприз, но даже это окажет лишь краткосрочный эффект.
Разворот неизбежен
Однако тренд на крепкий рубль вовсе не постоянный – в кратко- или среднесрочной перспективе он сменится разворотом, и нацвалюта вновь начнет слабеть, сходятся во мнении аналитики. Это может быть связано как с сезонным ростом спроса на импорт, так и с ухудшением геополитических перспектив. Рынок по-прежнему ждет исхода переговоров России и США.
В целом сильный рубль невыгоден для экспортеров, получающих доходы в валюте. Сейчас рублевая стоимость барреля нефти находится на многолетних минимумах, а это означает сокращение доходов бюджета. Поэтому в перспективе рублю не суждено долго оставаться крепким.
"Вполне вероятно, что во второй половине года он может изменить динамику в сторону ослабления под влиянием возможного снижения цен на нефть и роста импорта. Ориентировочный уровень на конец года 95-100 рублей за доллар", - прогнозирует завлабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований Президентской Академии Александр Абрамов.
По мнению Александрова из "АВИ Кэпитал", укрепление рубля спекулятивно и технически может продолжиться и до 75 в паре с долларом США, и ниже. "Но фундаментально возврат к 90 более вероятен, особенно в случае нормализации расчетов по торговым сделкам, хотя бы в американской валюте, после частичного смягчения санкций", - считает он.
Эксперт объяснил, почему доллар падает, несмотря ни на что
При этом крупные озвученные совместные проекты России и США могут вновь стимулировать приток валюты и укрепление рубля, поскольку на фоне снижения инфляции и роста спроса на рублевые активы Банку России будет гораздо проще активно снижать ставку.
Следим за новостями
В конечном итоге рынок возвращается к тому, с чего начали – к политической составляющей. Именно от нее сейчас курс зависит гораздо сильнее, чем от любых фундаментальных факторов.
"Пока рынок находится в ожидании улучшения геополитической обстановки, рубль, вероятнее всего, останется на уровне ниже 90 рублей за доллар. Но если процесс переговоров затянется, и мы увидим усиление санкционного давления или усложнение экспорта, к концу года курс потенциально может скорректироваться до 103–106 рублей за доллар", - рассуждает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин.
Переговоры с Вашингтоном в начале 2025-го считываются как положительный сигнал об урегулировании украинского конфликта, снятии санкций и наращивании экономических связей с Западом. Беда лишь в том, что их результат непредсказуем, его невозможно просчитать с помощью математических моделей, как привыкли участники рынка.
"После первого телефонного разговора Путина и Трампа рубль укрепился, а капитализация российского рынка прибавила 500 миллиардов рублей. Но надо держать в голове — это аванс. Контакты с Вашингтоном возобновлены, но единая позиция пока не выработана. И если стороны откажутся от компромиссов, нас, вероятно, ждет ослабление нацвалюты до прежних позиций", - полагает Беляков.
В конце концов, американский президент Трамп – отличный пиарщик. Нынешние 81-82 рубля за доллар — в значительной степени следствие его громких заявлений по Украине и России. Увы, далеко не все обещания 47-го президента США будут воплощены в жизнь. Более того, если Москву не устроит предложение Вашингтона, Трамп может усилить санкционное давление, о чем прямо написал на своей странице в Truth Social. Это понимают политологи, а вот рынок, вероятно, придерживается излишне оптимистичной позиции.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
