МОСКВА, 26 янв - ПРАЙМ. Понижение рейтинга РФ агентством S&P может спровоцировать искусственный долговой кризис на рынке корпоративного долга РФ, считают аналитики, опрошенные РИА Новости.
S&P в понедельник вечером понизило суверенный кредитный рейтинг РФ в иностранной валюте до спекулятивного уровня "ВВ+" с инвестиционного "ВВВ-", прогноз - негативный. Агентство объяснило свои действия снижением гибкости денежно-кредитной политики РФ и ее возможным дальнейшим ухудшением.
Долговой кризис?
"Ожидаемые действия агентства по снижению корпоративных рейтингов, очевидно, спровоцируют нарушение ковенантов по ряду кредитных договоров у многих российских компаний. В лучшем случае это приведет к их отказу от выплаты дивидендов. В худшем – может спровоцировать искусственный долговой кризис", - сказал аналитик компании "Финам" Тимур Нигматуллин.
Наиболее подвержены такому риску авиакомпании, считает он. У многих из них бизнес-модели построены на лизинге, и понижение их рейтингов до спекулятивного уровня станет шоком. При этом с проблемами столкнутся все - и крупные, и мелкие игроки, считает Нигматуллин.
Более сильные позиции у телеком-компаний и ритейлеров, имеющих более стабильный денежный поток, отметил аналитик.
Еврооблигации пока не под ударом
Со своей стороны, руководитель дирекции анализа долговых инструментов "Уралсиб Кэпитал" Дмитрий Дудкин отметил, что снижение рейтинга России агентством S&P не отразится на большинстве еврооблигаций, выпущенных российскими компаниями, но кредиторы могут потребовать досрочного погашения синдицированных, клубных и прямых кредитов.
По словам аналитика, ожидания снижения рейтинга РФ уже заложены в цене российских еврооблигаций. К тому же у инвесторов было время, чтобы выйти из долговых бумаг, обезопасив себя, когда начались разговоры о возможном снижении кредитной оценки России. "Все это уже в цене облигаций, в цене рынка", - отметил он.
Fitch понизило рейтинг России до "BBB-" с негативным прогнозом >>
Говоря о возможном наступлении ковенантов по еврооблигациям, Дудкин сообщил, что в большинстве российских бумаг их нет, за исключением, возможно, бумаг "Фосагро"
"Видимо, речь идет о кредитах. В них очень сложно увидеть эти условия в силу закрытости кредитных договоров", - сказал собеседник агентства.
Подождем
Опасность для российских эмитентов еврооблигаций может представлять потеря инвестиционных рейтингов от двух агентств, подчеркнул Дудкин.
"К сожалению, вероятность такая есть. Большинство из них недавно уже осуществили свои рейтинговые действия по отношению к России. Если такое произойдет, тогда будет очевидно, что это больше связано с политикой, чем с экономикой", - добавил эксперт.
В начале текущего года международное рейтинговое агентство Fitch снизило суверенный рейтинг России до уровня "ВВВ-". Спустя неделю агентство Moody’s понизило рейтинг российских гособлигаций до уровня "Baa3", поместив его на пересмотр в сторону понижения. Таким образом, Fitch и Moody’s поместили рейтинги России на нижнюю ступень инвестиционной категории.
Нигматуллин также отметил, что S&P - самое консервативное агентство, и стоит подождать решений других агентств из "большой тройки" - Fitch и Moody’s.