МОСКВА, 20 дек — ПРАЙМ. Россияне привыкли во всех непонятных ситуациях вкладываться в доллары и евро, однако, рассказал агентству "Прайм" начальник управления персонального брокерского обслуживания "БКС Мир инвестиций" Сергей Кучин, важно не пропустить временной отрезок, когда лучше всего покупать российскую валюту.

"Говоря об оптимальных моментах для продажи валюты, стоит обратить внимание на текущие курсовые уровни, которые в свою очередь зависят от политики Банка России и мировых ЦБ, сырьевых цен, геополитического фона", — перечислил собеседник агентства.

Он прогнозирует, что до конца следующего 2022 года существует потенциал укрепления рубля. В декабре 2022 года курс может составить 71 рублей за доллар, при этом ставка регулятора может снизиться до 6-6.5%.

"ЦБ неоднократно говорил, что экономике нужен стабильный рубль, а не крепкий или слабый. Диапазон 72-75 за 1 доллар устраивает и население, и бизнес. Курс 75+ ведет, с одной стороны, к увеличению налогов со стороны экспортеров, с другой стороны — к росту инфляции", — рассуждает Кучин.

Эльвира Набиуллина на форуме "Россия зовет" озвучила целевую инфляцию на конец 2022 года 4%. Это позволяет полагать, что к концу 2022 года ЦБ может приступить к смягчению ДКП после периода ужесточения.

Здание Центрального банка России на Неглинной улице в Москве

Последняя охота. Как решение по ставке повлияет на рубль и экономику

"Один из инструментов для сдерживания инфляции — укрепление национальной валюты. При укреплении рубля на 10% инфляция снижается примерно на 0,5% в годовом выражении. Поэтому Банку России РФ невыгодно значительно девальвировать рубль", — поясняет спикер.

C учетом прогноза ключевой ставки на конец 2022 года (6-6,5%) рынок рублевого долга будет привлекателен нерезидентам для инструмента операции carry trade, что дополнительно окажет поддержку рублю.

Под carry trade подразумевается стратегия торговли, основанная на разнице процентных ставок в разных странах. Величины процентных ставок в нацвалюте могут значительно отличаться длительное время, что позволяет занимать средства под низкие процентные ставки, конвертировать их в валюту другого государства и размещать под более высокие проценты. Высокие ставки в сочетании с чистым отрицательным долгом РФ привлекательны для carry-трейдеров.

Таким образом, при курсе рубля выше 75-77 рублей за доллар российская валюта смотрится недооценённой. Даже с учетом рисков геополитики рынок РФ и рубль могут быть более устойчивыми к внешним шокам, по отношению к другим рынкам и валютам развивающихся стран.

Попытки играть с валютой могут дорого обойтись инвестору, но с учетом вышесказанного с интервалом год открываются возможности в дивидендных акциях и рублевом долге (другими словами, не держать рубли в кеше, а инвестировать). В качестве примера собеседник привел покупку рублей при курсе рубля 77 за доллар. "На рубли формируем портфель из дивидендных акций и рублевого долга в зависимости от риск-профиля инвестора", — подытожил Кучин.