Казначейство провело первый депозитный аукцион с плавающей ставкой

Тем не менее мы полагаем, что аукцион можно считать успешным, в последние недели банки не проявляли интерес к депозитам с фиксированной ставкой из-за ожидания снижения ключевой ставки. Теоретически депозиты, ставка по которым привязана к RUONIA, должны решить эту проблему, ставки на межбанковском рынке обычно снижаются при снижении ключевой ставки. С другой стороны, непонятно, насколько востребованным будет новый инструмент для банков – доступ к депозитам Казначейства есть только у ограниченного числа игроков, это крупные кредитные организации с госучастием или с сильными рейтингами сразу от двух рейтинговых агентств. Эти банки вряд ли привлекают средства на межбанковском рынке по ставкам значительно выше RUONIA, а депозиты Казначейства, в отличие от межбанковских кредитов, попадают под требования по обязательным резервам. Привязка ставки к RUONIA не защищает банки от кратковременных колебаний ставок, все эти колебания будут отражены в ставках по депозиту.

На этой неделе Казначейство проведет еще один депозитной аукцион с плавающей ставкой, лимит повышен до 150 млрд руб. Также 13 декабря состоится аукцион с фиксированной ставкой, лимит равен 250 млрд руб. Для сравнения, минимальная ставка на депозитном аукционе с фиксированной ставкой установлена на уровне 7,84%, в то время как последнее значение RUONIA – 8,11%. Мы не ждем высокого спроса ни на одном из этих аукционов.

Сегодня ЦБ проведет депозитный аукцион тонкой настройки

Лимит составит 630 млрд руб. Привлечение средств на депозиты ЦБ связано с резким ростом поступлений из бюджета в конце прошлой недели, только за пятницу приток ликвидности по этому каналу превысил 600 млрд руб., что привело к росту корсчетов в Центробанке выше 2,6 трлн руб. Регулятор по-прежнему всячески препятствует снижению ставок на межбанковском рынке, ставка MosPrime овернайт в пятницу составила 8,4%. Сегодня ставки могут несколько снизиться.