Согласно вчерашнему релизу, с 6 июля по 5 августа объем покупок Минфином на валютном рынке составит 348 млрд руб., что значительно меньше наших оценок (408 млрд руб.) и ожиданий рынка. По сравнению с июнем, объем интервенций сократился с $6.1 млрд до $5.5 млрд за месяц, или с $305 млн до $250 млн ежедневно. Основной причиной для такого снижения стала корректировка на ошибку прогнозирования в июне (на $0.6 млрд).

В моменте реакции валютного рынка на сообщение Министерства не последовало.

Однако на горизонте месяца даже более низкий объем интервенций будет усиливать напряженный баланс валютной ликвидности в условиях сезонного сжатия счета текущих операций (SGe: $2.0 млрд в июне).

Макроэкономика
По данным Росстата, индекс потребительских цен с 26 июня по 2 июля увеличился на 0.2% н/н. Такой результат обусловлен ежегодной индексацией тарифов ЖКХ с 1 июля. На этом фоне, расчетная годовая инфляция немного ускорилась, с 2.27% г/г до 2.38% г/г. Одновременно с этим, цены на бензин остаются неизменными вторую неделю подряд, а трансляция на цены товаров по-прежнему не значима, вероятно, из-за доминирования фактора предложения. 

Вторичные эффекты от индексации тарифов будут проявляться еще на протяжении двух-трех недель июля, однако, едва ли это может стать поводом для ускорения годовой инфляции в силу меньшей скорости индексации тарифов в этом году.