Президент Владимир Путин утвердил поправки в закон о недвижимости, направленные на защиту интересов покупателей жилья, которые предусматривают двухэтапный переход к новым принципам регулирования сектора в сфере долевого строительства. С 1 июля 2018 г. ужесточается порядок получения разрешений на строительство. В качестве наиболее важного момента отметим введение обязательного банковского сопровождения: каждый застройщик должен будет открыть отдельный банковский счет в уполномоченном банке и вести все расчеты только с этого счета. С 1 июля 2019 г. девелоперы лишаются права получать от клиентов деньги на этапе строительства: до завершения строительства уплачиваемые средства будут размещаться на эскроу-счетах.

Наш комментарий: Хотя общий план реформы системы регулирования сегмента уже подготовлен, конкретные этапы его реализации находятся на ранней стадии проработки. Пока не определены условия банковского сопровождения, будущие условия финансирования деятельности девелоперов, процедура тестирования регулирующими органами требований к достаточности капитала застройщиков и опыту работы на рынке, а также процедура распределения участков под строительство.

Мы полагаем, что возросшие расходы по сделкам и увеличение стоимости фондирования девелоперы постараются переложить на клиентов, однако их возможности в этом смысле ограничены вследствие недавнего роста давления на бюджеты российских домохозяйств.

В итоге может произойти некая сбалансированная трансформация рынка, когда определенный рост цен будет сочетаться с увеличением веса бюджетного жилья в общем объеме строительства, ради которого застройщикам придется частично пожертвовать своей рентабельностью.

В среднесрочной перспективе все это приведет к существенным изменениям в системе управления денежными потоками. В новых условиях наибольшим потенциалом будут располагать более крупные игроки, что создаст условия для консолидации сектора.