В пятницу ЦБ представил «Обзор рисков финансовых рынков», который содержит крайне интересные данные по доле нерезидентов в отдельных выпусках ОФЗ на конец 1п’18. Наши основные наблюдения:
— Степень участия иностранных инвесторов в отдельных бумагах существенно разнится: от 15-18% в наиболее коротких инструментах до 60-68% в более длинных бенчмарках,
— наиболее существенная концентрация наблюдается в выпусках, до погашения которых осталось 5-10 лет (40% всех вложений) и 2-5 лет (35%),
— ключевые «старые» бенчмарки (26215, 26207, 26212), размещения которых происходили с 2012-2013 гг, отличаются наиболее выраженным присутствием нерезидентов – доля от 60% до 68%. Для сравнения, более «свежие» бенчмарки (26223, 26224, 26225), размещения которых начались с 2018 года, характеризуются сравнительно более «чистым» позиционированием, с долей участия иностранных инвесторов не более 22% (оценка Росбанка).
Основной вывод, который мы склонны делать на основании опубликованных цифр, – на кривой ОФЗ лучше всего позиционироваться в сравнительно более новых инструментах, ценообразование которых менее искажено массированным присутствием нерезидентов.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
