Торги начались с небольшого ослабления рубля, курс вновь подобрался к 68,5, а доходность ОФЗ подскочила на 0,1-0,3%. В связи с этим можно ожидать пониженный спрос на аукционе Минфина. Это не означает, что участники рынка поверили в рост ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ. Однако ситуация сама по себе вынуждает игроков искать повышенную доходность в рублевых инструментах или перекладываться в валюту, а реакция ЦБ в виде повышения ставки — лишь следствие этого. 

На мой взгляд, Минфин будет готов повысить ставки по ОФЗ, но, вероятнее всего, не сейчас, а через две недели, когда ЦБ определится со ставкой. Я ожидаю, что даже в случае повышения на 0,25 п.п. ставок ФРС в сентябре, что уже заложено в ожидания, а также ЦБ, до конца месяца доходность 5-летних ОФЗ останется в пределах 8,5% годовых, а пара USD/RUB будет торговаться в диапазоне 66-69. 

На фондовом рынке главная новость — возможная покупка Детского мира структурами С. Керимова. Это вызвало бурную спекулятивную реакцию на открытии, но затем возобладал консервативный прагматизм. Я полагаю, что не стоит ожидать щедрого предложения, выкуп, если и состоится, то, вероятнее всего, в диапазоне 90-95 руб., а в дальнейшем щедрые дивиденды для миноритариев маловероятны. Если информация подтвердится, портфельные инвесторы, скорее всего, будут продавать бумаги компании.

Также на общем нейтральном фоне выделяется Магнит, котировки которого поддержала новость о запуске процедуры обратного выкупа акций. До конца года компания проведет крупную встречу с инвестсообществом, а также опубликует результаты за 3 кв. Если Магнит перестанет сокращать прибыль, то это станет дополнительным драйвером роста. Магнит отстает от Х5 по темпам роста, но на фоне низкой капитализации любая хорошая новость может быть большим стимулом, чем фундаментальные показатели. Возможен рост котировок в диапазон 4500-5000 в 4-м квартале. 

Сегодня до конца дня ожидаю спокойную динамику, ориентир по индексу Мосбиржи к закрытию: 2300-2330 п. На ход торгов будет оказывать влияние преимущественно внешний фон.