По данным Росстата, инфляция за неделю с 4 по 10 сентября осталась на уровне 0% н./н., при этом с начала месяца начала наблюдаться среднедневная дефляция. Отметим, что ситуация в небазовых компонентах инфляции, которые во многом подстегивали ее ускорение в последние месяцы, улучшилась. Так, цены на мясо снизили темпы роста, а дефляция на фрукты и овощи усилилась. В недельной динамике цен по-прежнему трудно увидеть эффект от ослабления рубля (возможно, из-за ограниченного набора товаров и услуг, используемых для расчета недельной инфляции).

При сохранении курса рубля вблизи текущих уровней инфляция, по нашим расчетам, не превысит цель ЦБ (и составит 3,7-3,9% г./г. на конец декабря 2018 г.). На следующий год, хотя мы и ожидаем ее ускорения (до 4,5-5%) на фоне повышения НДС и акцизов на бензин, в отсутствие резких колебаний курса рубля серьезных инфляционных рисков, на наш взгляд, не создается.