В начале недели ралли на рынке ОФЗ продолжилось, чему способствовала хорошая динамика на локальных облигационных и валютных рынках других развивающихся стран. На открытии торгов благодаря покупкам со стороны российских банков доходности в дальнем конце кривой снизились на 6–7 бп, а позднее, когда к ним присоединились международные инвесторы, опустились еще ниже. По итогам сессии дальний сегмент сместился вниз на 13–16 бп. Изменения на дальнем отрезке кривой ОФЗ в целом соответствовали динамике сопоставимого сегмента на других крупных рынках локального долга – например, доходность 10-летних мексиканских бумаг снизилась на 3 бп, южноафриканских – на 4 бп, бразильских – более чем на 20 бп. В средней части кривой ОФЗ также заметно укрепились, закрывшись снижением доходности на 11–14 бп. При этом, как и в пятницу, короткие выпуски остались практически без движения. Флоутеры по-прежнему пользовались спросом и прибавили в цене в среднем 0,25 пп. Что касается индексируемых на инфляцию выпусков, ОФЗ-52001 подешевел на 0,3 пп, а ОФЗ-52002 закрылся почти без изменений. Объем сделок на ММВБ вырос до 27 млрд руб. по сравнению с 22 млрд руб. в пятницу и был сосредоточен в сегменте длинных выпусков (14 млрд руб.), что указывает на более высокую активность нерезидентов.
Учитывая улучшение ситуации на вторичном рынке ОФЗ и сравнительно высокий спрос, который мы видели на аукционе в прошлую среду, мы полагаем, что на завтрашнем аукционе Минфин может несколько увеличить объем предложения в терминах DV01. Тем не менее, не стоит забывать, что в последнее время министерство придерживалось довольно консервативного подхода при реализации плана заимствований, так что, вероятнее всего, предложение все же не превысит 10 млрд руб., а кроме того, Минфин едва ли станет предлагать длинные бумаги. Мы полагаем, что выбор может быть сделан в пользу ОФЗ-26223. На наш взгляд, это не станет большим сюрпризом для рынка и, как следствие, не вызовет сколько-нибудь заметного повышательного давления на доходности.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
