НЛМК (NLMK LI – без рекомендации) опубликовал консолидированную отчетность за 3 кв. 2018 г. по МСФО, которая оказалась лучше консенсус-прогноза. Выручка составила 3,1 млрд долл., практически не изменившись относительно предыдущего квартала, EBITDA увеличилась на 11% до 1,02 млрд долл., рентабельность по EBITDA выросла на 3 п.п. до 32%, а чистая прибыль – на 11% до 646 млн долл. Долговая нагрузка компании остается низкой: чистый долг сократился на 11% до 865 млн долл., а показатель Чистый долг/EBITDA за 12 мес. составил 0,25.
Среди факторов, оказавших поддержку рентабельности компании, отметим снижение цен на металлургическое сырье и ослабление рубля. Благодаря росту цен реализации на американском рынке EBITDA подразделения NLMK USA увеличилась на 16% до 88 млн долл. Несмотря на рост капзатрат на 58% до 183 млн долл., свободный денежный поток НЛМК увеличился более чем в два раза до 638 млн долл., чему способствовало повышение рентабельности при стабильном рабочем капитале. Компания ожидает, что в текущем квартале объем производства будет на уровне 3 кв. 2018 г. НЛМК также прогнозирует рост капзатрат в 4 кв. в связи с плановыми ремонтными работами, при этом за весь 2018 г. инвестиции составят 650–700 млн долл. В следующем году менеджмент планирует увеличить капзатраты.
Умеренно позитивно для котировок акций. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 3 кв. 2018 г. в размере 6,04 руб./акция (текущая доходность составляет 4%). Результаты, на наш взгляд, умеренно позитивны для котировок бумаг НЛМК.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
