Российский рынок акций продолжает показывать устойчивую восходящую динамику. Спокойный внешний фон позволили индексу МосБиржи переписать исторические максимумы, дойдя до целевых отметок 2560-2580 п. Допускаем, что эти рубежи в ближайшей перспективе способны вызвать торможение импульса роста, хотя сегодня и ожидается открытие на положительной территории.

При этом обращаем внимание на наличие технической перекупленности по индексу МосБиржи. Рост наблюдается последние восемь сессий подряд.

Подъем российского рынка – это не наша индивидуальная история. Рост фиксируется в целом на большинстве площадок развивающихся стран. В частности, индекс MSCI Emerging Markets, отражающий динамику рынков 24 стран, также поднимается уже восемь дней подряд. То есть наше ралли во многом является результатам общемирового тренда. 

Кроме того, это подтверждается повышенным притоком именно в наиболее ликвидных голубых фишках. Индекс голубых фишек в этом году (+9%) выглядит существенно лучше индекса второго эшелона (-2.3%), и в последние дни разница между ними только увеличивается. Спрос в менее ликвидных инструментах, как правило, появляется после того, как близится к завершению фаза ускоренного подъема в наиболее крупных фишках.

Внутренний драйверы, в первую очередь в виде потенциального снижения рублевых ставок, на наш взгляд, пока еще не в полной мере заложены в котировки российских бумаг. На горизонте до конца года пространство для роста у индексов МосБиржи и РТС все еще сохраняется.

Среди тяжеловесных бумаг главными драйверами роста рынка сейчас выступают Сбербанк (+2,1%) и Газпром (+1,2%). По обыкновенным акциям Сбербанка ближайшая сильная зона сопротивления, при достижении которой резко вырастут шансы на локальную коррекцию, на мой взгляд, расположена около 235-237 руб. В Газпроме такие уровни находятся около 164-165 руб.

Лучше рынка в понедельник выглядел нефтегазовый сектор. Подобная динамика абсолютно оправданна, учитывая ралли на рынке нефти. После преодоления уровня $70 с технической точки зрения по Brent открылся потенциал для движения к целевым ориентирам $72,5-72,7. А уже около этих уровней восходящий тренд вполне может остановиться на фоне накопленной перекупленности.

Стоимость нефти в рублях также остается на максимальных уровнях за последние месяцы (выше 4600 руб.), что должно поддерживать акции нефтяников. На наш взгляд, сохраняется пространство для роста в бумагах Газпром нефти, Роснефти и отчасти в Татнефти-ап. 

Лукойл живет своей жизнью и рос во многом даже не из-за нефтяного фактора, а на фоне проводимой программы обратного выкупа.

Такие истории как Башнефть (ао и ап), на мой взгляд, начнут отыгрывать нефтяное ралли с запозданием, только после того, как у инвесторов появится понимание относительно дивидендных планов компании. Если менеджмент будет рекомендовать выплатить 40-50% чистой прибыли 2018 г. на дивиденды, то можно будет спекулятивно входить в эти бумаги в расчете на то, что в цену будет закладываться прошедший, но пока еще не «продисконтированный» акциями Башнефти нефтяной рост.

Пара USD/RUB ожидаемо откатилась чуть ниже 65, чему естественно в первую очередь способствует положительная нефтяная конъюнктура. Тем не менее какого-то сильного ускоренного укрепления рубля в ближайшей перспективе не ожидается. Курс USD/RUB может начать консолидироваться в боковом формате после приближения к 64,5.

Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские рынки после нашего закрытия в понедельник еще немного подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра снижаются на 0,10%, нефть Brent в плюсе на 0,10%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет чуть выше уровня закрытия понедельника, в пределах +0,4%.