Мы открываем рекомендацию покупать семилетние ОФЗ-26226 (октябрь 2026, 7,95%) и продавать ОФЗ-26219 (сентябрь 2026, 7,50%), ожидая, что ОФЗ-26226 будут включены в глобальные индексы в мае. Для большинства индексов необходимо, чтобы выпуск был ликвидным — минимальное формальное требование для госбумаг в локальной валюте развивающихся рынков составляет $1 млрд. Этот порог выпуск ОФЗ-26226 преодолел лишь во второй половине марта и не успел попасть в индексы. Мы полагаем, что теперь у него больше шансов для включения в расчетную базу индексов в мае. В результате должен повыситься спрос на этот выпуск со стороны иностранных фондов, которые следят за индексами, и спред к ОФЗ-26219 (сентябрь 2026, 7,50%) должен сузиться до минимальных значений, поскольку у бумаг близкие сроки погашения, считают стратеги Sberbank Investment Research.