На аукционах ОФЗ вновь поставлен рекорд

Аукционы по ОФЗ продолжают проходить с “бешеным” спросом, вчера он составил 192,23 млрд руб., оказавшись рекордно высоким с начала этого года. Это позволило Минфину разместить ОФЗ общим номиналом 137 млрд руб. Наибольший интерес (при спросе 110 млрд руб.) был проявлен к относительно длинным 10-летним ОФЗ 26224, свидетельствуя о растущей уверенности в том, что санкций на госдолг в ближайшее время не будет, и ЦБ РФ снизит ключевую ставку до конца года.

Как и на предшествующих аукционах, проходивших с таким же ажиотажным спросом, удовлетворенные заявки находились в очень узком ценовом диапазоне – 97,53-97,66% от номинала по ОФЗ 26227 и 91,2-91,41% по ОФЗ 26224. По-видимому, нерезиденты готовы инвестировать в ОФЗ значительный объем средств, которые постепенно высвобождаются за счет продажи других активов с последующей конвертацией в рубли (иначе они могли бы за один аукцион приобрести весь нужный им объем). Также покупателями 5-летних ОФЗ могли выступить и локальные банки для пополнения ВЛА (требования норматива Н26), для которых госбумаги являются единственной маржинальной альтернативой в условиях отсутствия предложения КОБР со стороны ЦБ РФ (последний аукцион состоялся лишь 12 марта, в этом смысле регулятор также подстегивает спрос на ОФЗ).

Укрепление рубля (до 64,3 руб./долл.) на фоне взлета цен на нефть (выше 70 долл./барр. Brent) и ослабления угрозы санкций привело к сдвигу кривой доходности ОФЗ на 5-10 б.п., в частности, размещенные ОФЗ 26224 с YTM 8,35% ушли на вторичном рынке на отметку YTM 8,24%.