Вчера рост укрепился. Индекс Мосбиржи впервые за 2 месяца закрылся выше 50-дневной средней. Лидерами роста стали акции TCS (+6,28%). Продолжили коррекцию префы Мечела (-1,45%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 74-75. 

Газпром (+1,19%) отчитается за 1 квартал. Консенсус прогноз предполагает рост выручки до 1,9 млрд руб., EBITDA до 380, а прибыль около 163 млрд руб. Однако, стоит отметить, что уже в 1 квартале объемы поставок газа на экспорт сократились, а цены снизились. Падение продаж в рублевом выражении могло превысить 15%. В то же время мы не ожидаем падения операционной рентабельности более быстрыми темпами на фоне низкой инфляции. Поставки на внутренний рынок по долгосрочным контрактам остаются рентабельными. По итогам прошлого года Газпром может выплатить дивиденд более 15 руб. на акцию. 

Минфин проведет аукцион ОФЗ. Ведомство предложит 3-х и 7-летние бумаги, уже имеющие обращение на рынке. В прошлую пятницу глава Банка России не исключила дальнейшего смягчения. А глава государства потребовал определиться с мерами по снятию ограничений и восстановлению экономики на следующей неделе. Экономисты не исключают возможности снижения ключевой ставки до 4,5% годовых на горизонте года, если позволят внешние условия и инфляция. Мы ожидаем, что спрос на ОФЗ будет возрастать по мере приближения следующего заседания ЦБ, пока можно ожидать спрос в диапазоне 20-50 млрд руб., преимущественно на средние по сроку облигации.

Ожидаем боковую динамику. Рынок будет отыгрывать внешний фон. На локальном рыке в фокусе результаты Газпрома, Магнита, ММК и Новатэка. Ориентиры: диапазон 74,00-76,00 в паре USD/RUB, 2550-2650 по индексу Мосбиржи.