Индекс Мосбиржи завершал прошлую торговую неделю около минимальных уровней за последние два с половиной месяца. Котировки опустились к области поддержки 2825–2850 п. Снижение во многом было обеспечено дивидендной просадкой в тяжеловесных акциях Сбербанка, упавших на 8%. Это падение обеспечило спуск индекса примерно на 1%. Обороты в Сбербанке составили 35% от всего объема торгов.

Между тем соотношение индекса голубых фишек и индекса акций средней и малой капитализации опустилось до нового минимального уровня. Наиболее ликвидные фишки с начала года теряют около 11%. При этом второй эшелон в плюсе на 9%.

В лидерах роста последние пару сессий оказываются акции АФК Система на новостях о подготовке к IPO Ozon, в котором компания контролирует около 43%. За два дна котировки подскочили на 10%. Ожидается ли коррекция? На наш взгляд, причин для глубокого отката нет. Наоборот, в краткосрочной перспективе сохраняются шансы на продолжение подъема бумаг АФК Системы. Ближайший ориентир — отметка 25,2 руб. Это максимальный уровень цены с 2014 г.

Как сообщают СМИ, президент США Дональд Трамп быстро идет на поправку. На прошлой неделе после сообщения о его заражении COVID-19 рынки резко провалились вниз. Теперь, когда риски неблагоприятных последствий снижаются, то и рынок реагирует позитивно. Сегодня утром фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,7%.

Тем не менее общая картина по американскому рынку акций пока не вызывает оптимизма. По индексу S&P 500 в ближайшее время видим повышенные риски консолидации или же сползания котировок вниз. Область 3400–3430 п. выступает сильным техническим препятствием.

Ситуация с распространением коронавируса в мире остается тяжелой. Темпы прироста числа заболевших в абсолютном выражении держатся около максимальных значений. Что особенно важно для мировых фондовых рынков, так это высокие темпы в развитых странах. Ускорение наблюдается в США и ряде европейских стран.

Цены на нефть, как один из наиболее чувствительных commodities к уровню совокупного мирового спроса, реагируют в первую очередь. На прошлой неделе фьючерсы Brent опустились ниже $40. На быстрый и уверенный возврат к средним значениям августа–сентября ($43–44) рассчитывать сложно. Наоборот, несмотря на в целом положительный долгосрочный взгляд по рынку нефти, локально мы еще можем увидеть некоторую слабость котировок Brent. Продолжительность этого периода во многом зависит от общего рыночного сентимента, связанного с темпами распространения коронавируса в мире. Повторные ограничения и локдауны в странах мира способствуют падению спроса, что в текущих неустойчивой ситуации способно приводить к избыточной волатильности нефти по причине неэластичности этого рынка.

Российский рубль в пятницу вновь выглядел слабо и вернулся в паре с долларом выше 78. Сегодня с открытия ожидается еще одна попытка укрепления национальной валюты, однако переписать минимумы прошлой недели около 77 в ближайшие пару сессий будет непросто.

Совет директоров Сургутнефтегаза сегодня рассмотрит вопрос о «реализации акций». На прошлой неделе появление анонса этого заседания вызвало взлет обыкновенных акций нефтяной компании более чем на 6%. Мы уже отмечали, что, вероятно, речь идет о продаже небольшого пакета бумаг на балансе Сургутнефтегаза, так что влияние должно быть нейтральным. Пока по обыкновенным бумагам по-прежнему нет каких-то однозначных идей. А вот привилегированные акции в среднесрочной перспективе могут продолжать выглядеть устойчивей рынка на ожиданиях высоких дивидендов летом 2021 г.

На этой неделе возможно начало торгов акциями Совкомфлота. Ранее госкомпания сообщала в своем пресс-релизе, что старт запланирован на 7 октября. Совкомфлот — это российская судоходная компания, мировой лидер в сфере логистики для морской транспортировки энергоносителей и ведущий поставщик транспортных услуг для международных нефтегазовых компаний. В будущем финансовые показатели компании могут стать еще лучше за счет восстановления спроса на рынке энергоресурсов и открывающихся возможностей развития рынка СПГ в России. Бумаги Совкомфлота будут являться защитными от ослабления рубля, так как выручка компании привязана к долларовым ценам. Дивидендная доходность может превышать 5–6%.

На этой неделе ожидается ряд дивидендных отсечек. Закрытие реестра по Русгидро ожидается по итогам среды. В четверг будет последний день перед гэпом сразу у нескольких крупных компаний: НЛМК, МТС, ЛСР, ПИК, Татнефть, Новатэк. 

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается позитивный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии в пятницу остались примерно на тех же уровнях. Азиатские площадки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 с утра растут на 0,7%, контракты по нефти Brent с экспирацией в конце октября в плюсе на 1,7% и находятся около уровня $40.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу Мосбиржи (IMOEX) пройдет выше уровня закрытия пятницы.