Сформировавшийся во вторник импульс роста по итогам вчерашней сессии сошел на нет. Российский рынок акций вновь снизился на ухудшении внешнего фона. 

Голубые фишки на этот раз выглядели хуже второго эшелона. Более полутора процентов потеряли Новатэк, Норникель, Полюс, Русал, X5 Retail, Лента. Среди ликвидных бумаг наиболее сильную динамику показали расписки TCS Group (+2,2%), которые наконец отскочили после четырех сессий снижения. То же самое касается и Яндекса (+1,6%). В преддверии сегодняшнего отчета и объявления дивидендов акции ММК прибавили около 2%.

Общая картина по индексу Мосбиржи пока не меняется. После спуска ниже области 2825–2850 п., на мой взгляд, следующие важные целевые уровни поддержки сместились к 2700–2740 п. Это на 1,6–3,1% ниже текущих значений. Слабый внешний фон может обеспечить подобное снижение, особенно с учетом возможного роста волатильности на рынке США в преддверии президентских выборов. О возврате в рамки растущей тенденции по индексу Мосбиржи можно будет говорить лишь при повторном закреплении выше 2850 п.

Как уже выше было отмечено, наиболее ликвидные фишки сейчас вновь выглядят хуже второго эшелона. Спред в динамике индекса голубых фишек и индекса акций компаний средней и малой капитализации увеличился до максимального уровня в этом году. Фишки с начала года в минусе на 12,8%, а второй эшелон в плюсе на 7%. Во многом такой расхождение обусловлено более слабой динамикой ликвидных акций нефтегазового сектора.

Рубль во вторник не реагировал ни на какие негативные драйверы. Курс USD/RUB устойчиво укреплялся и опустился на минимумы месяца, сходив к отметке 76,6. 

Падение цен на нефть на 3,3% было полностью проигнорировано рублем. Ближайший промежуточный уровень поддержки по USD/RUB как раз проходит около 76,5. Слабая динамика нефти сегодня с утра может временно остановить нисходящее движение. Однако если и эта отметка в последствии будет пройдена, то далее курс направится к 75,4–75,6.

Что касается снижения фьючерсов Brent, то пока этот спад все еще укладывается в формат среднесрочного бокового коридора. Ближайшая локальная поддержка находится совсем рядом — около $41. Этот уровень отделяет от перестановки целей в сторону $39–39,5.

Вчерашние данные от Управления энергетической информации Минэнерго США (EIA) оказались неоднозначными: запасы нефти снизились в рамках ожиданий, вопреки отчету API. Запасы бензина увеличились, тогда как прогнозировалось сокращение, в то же время снижение запасов дистиллятов вновь существенно превысило ожидания. Кроме того, добыча в очередной раз испытала сильное сокращение, правда, как и неделей ранее, в основном из-за фактора погодных катаклизмов. В результате нефть отреагировала на статистику кратковременным отскоком, после чего ускорила снижение.

Сегодня среди корпоративных событий на российском рынке можно выделить публикацию операционных результатов Полиметалла, Полюса, Русгидро и ТМК. Северсталь и ММК опубликуют финансовые отчеты по МСФО по итогам III квартала.

На четверг также назначено заседание совета директоров Банка Санкт-Петербург, в повестке которого есть вопрос о рекомендациях по дивидендам за 9 мес. 2020 г. Ранее банк отложил выплаты за 2019 г., за который заработал 7,9 млрд руб. чистой прибыли. Согласно дивполитике, 20% от этой суммы должны были быть направлены акционерам. Если совет директоров решит распределить именно эту сумму, а не прибыль 2020 г., то получится около 3,2 руб. на бумагу или 7,4% по текущим уровням. Новость о рассмотрении дивидендов была позитивно воспринята инвесторами, акции накануне выросли на 4,7%.

Минфин в среду вновь провел близкие к рекордным по объему размещению аукционы ОФЗ и привлек 347 млрд руб. по номиналу. Всего на 12 аукционах в IV квартале 2020 г. планируется разместить гособлигации объемом 2 трлн руб. Таким образом, за первые три аукциона ведомство уже выполнило около 50% от квартального плана.

В среду основной объем (309 млрд руб.) пришелся на выпуск ОФЗ 29015. Это облигации с погашением в 2028 г., купон которых привязан к ставке RUONIA. Высокий спрос на ОФЗ с переменным купоном выглядит естественным, ведь Банк России находится в завершающей фазе цикла по снижению ключевой ставки. В таких условиях инвесторы, крупнейшими из которых являются российские банки, с осторожностью относятся к длинным выпускам с постоянным купоном, так как при росте рыночных процентных ставок они могут негативно переоцениться. А вот выпуски с привязкой купона к RUONIA обеспечивают защиту от изменения рыночной конъюнктуры. 

Индекс гособлигаций (RGBI) при этом пока остается относительно стабильным. Долговой рынок выглядит гораздо устойчивей российского рынка акций. Здесь сейчас не наблюдается такого сползания, как в индексе Мосбиржи.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается негативный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии в среду остались примерно на тех же уровнях. Азиатские площадки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 с утра снижаются на 0,7%, контракты по нефти Brent находятся около уровня $41,7.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу Мосбиржи (IMOEX) пройдет ниже уровня закрытия среды.