После четырех недель снижения подряд волна распродаж на российском рынке акций приостановилась. Прошлую неделю индекс Мосбиржи завершал в плюсе. В пятницу котировки закрепились выше 2800 п. При этом отметим, что повышенных оборотов в рамках наблюдаемого отскока не замечено. Этот факт заставляет сомневаться в устойчивости растущей тенденции. Среднесрочный тренд все еще остается нисходящим. Для его слома индексу Мосбиржи необходимо уверенно закрепляться выше 2850 п., однако внешний фон этому пока мешает.

Итоги пятничного заседания ЦБ РФ были нейтрально восприняты рынками акций и облигаций. Регулятор ожидаемо оставил ключевую ставку на уровне 4,25%, обозначив, что пространство для снижения с учетом дезинфляционных рисков все еще сохраняется.

А вот рубль отреагировал на решение ЦБ позитивно и укрепился к доллару до уровня 76,1. Снижение пары USD/RUB продолжается уже шесть сессий подряд. Ближайшим значимым уровнем поддержи выступает район 75,4–75,5. Учитывая внешние факторы, сегодня котировкам до него будет сложно опуститься, но в целом данный ориентир в среднесрочной перспективе вполне актуален.

Кроме того, Банк России сообщил, что с 26 октября увеличит продажи валюты на внутреннем рынке в части дополнительных операций связанных с использованием средств Фонда национального благосостояния до 4 млрд руб. в день. Ранее предполагаемая сумма продажи валюты в этой части операций была на уровне 2,9 млрд руб. в день. Решение принято в связи с необходимостью конвертации валюты из-за сделки по размещению дополнительных акций Аэрофлота. В сумме с учетом сделок в рамках бюджетного правила объем ежедневной продажи валюты составит около 9,8 млрд руб., что окажет поддержку рублю.

Волатильность на предстоящей неделе может вырасти. Причем с большей вероятностью мы можем увидеть переход инвесторов в режим «risk off». Помешать этому могло бы заключение сделки между демократами и администрацией США по новому пакету экономических стимулов, однако процесс затягивается, так что финальное решение может быть перенесено на период после президентских выборов.

Согласно оценкам букмекеров, шансы на избрание Байдена по-прежнему существенно выше, чем у Трампа. Это создает дополнительные риски, ведь потенциальная победа демократа может быть негативно воспринята американским рынком акций и особенно энергетическим сектором. Представитель демократической партии занимает гораздо более левую позицию, чем Трамп: собирается повысить налоги на корпорации и богатых американцев, увеличить минимальную заработную плату, сделать систему здравоохранения доступнее для граждан. Приоритетом Байдена является разворот Америки в сторону зеленой энергетики.

Всех также волнует безболезненность процесса передачи власти, если такое произойдет. Так что в преддверии столь важного события часть инвесторов могут сократить рисковые позиции. По индексу S&P 500 сложно ожидать ускорения роста с текущих уровней до 3 ноября. Соответственно и на развивающихся площадках вероятна сдержанная динамика.

Ситуация с распространением коронавируса в мире остается тяжелой. Сохраняются рекордные темпы прироста числа заболевших. Что особенно важно для рынков, так это резкое ускорение в Европе и США, которые является крупным потребителем commodities. Во многих европейских странах вводятся новые ограничительные меры, что негативно для сырьевых товаров, в том числе для нефтяных цен.

В последние дни котировки нефти Brent находились в боковом коридоре $41–43,5. Сегодня мы видим повышенные риски того, что эта локальная консолидация раскроется вниз. В таком случае следующие целевые поддержки по Brent сместятся к $39–39,5.

Статистика по буровой активности в США также не вызывает оптимизма. Согласно пятничным данным Baker Hughes, число активных буровых установок в стране за неделю вновь увеличилось: с 205 до 211. Сейчас уже можно говорить о более-менее устойчивой тенденции по росту буровых, что поддержит уровень добычи в будущем. Рынок восстанавливается по мере стабилизации нефтяных цен.

Среди корпоративных событий сегодня можно выделить публикацию операционных результатов Интер РАО за III квартал, а также финансовых результатов по МСФО у Mail.ru Group и X5 Retail Group.

На предстоящей неделе на российском рынке могут появиться два новых инструмента. Акции Группы компаний Самолет, входящей в топ-5 застройщиков России по объему ввода недвижимости, могут начать торговаться 29 октября под тикером SMLT. Группа утвердила новую дивидендную политику с фиксированным минимальным размером выплат на уровне 5 млрд руб. в год. Таким образом, уровень дивидендной доходности относительно цены IPO может составить 7,3–8,5%. Еще одним новым инструментом станут депозитарные расписки Globaltrans. Торги начнутся 28 октября.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно негативный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии в пятницу незначительно выросли. Азиатские площадки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 с утра снижаются на 0,6%, контракты по нефти Brent находятся около уровня $41,1.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу Мосбиржи (IMOEX) пройдет недалеко от уровня закрытия пятницы.