В сентябре закончился период сезонной дефляции и с октября цены начинают плавно расти. В этом году в пользу роста цен выступает ослабление рубля в июле-октябре, которое ведет к удорожанию импортных товаров. Банк России зафиксировал увеличение инфляционных ожиданий населения в октябре до 9,6% с 8,9% в сентябре.

Сдерживать инфляцию будут вторая волна коронавируса и постепенное ужесточение карантинных мер. Ограничительные меры будут сдерживать экономическую активность, потребительский спрос и рост цен. Также высокая безработица, провал в доходах за время коронакризиса и социальное дистанцирование будут ограничивать потребительскую активность и инфляционное давление.

На конец года мы прогнозируем годовую инфляцию в 4,1%. В целом мы ожидаем преобладания дезинфляционных факторов в ближайшие месяцы из-за подавленного спроса. Основным риском для прогноза по инфляции остается динамика валютного курса. Ожидаем сохранения волатильности рубля в ближайшие месяцы из-за второй волны пандемии и выборов в США в ноябре.