Российский рынок акций в четверг вновь показал снижение, однако в основном оно пришлось только на первые два часа торгов, после чего индекс Мосбиржи перешел в фазу боковой консолидации. Аналогичная картина наблюдалась на других развивающихся площадках.

Обороты торгов на падении продолжают плавно снижаться. Локальная слабость рынка расценивается как технический момент. На фоне накопленной перекупленности прошлых недель индекс Мосбиржи корректируется из-за незначительного ухудшения внешних факторов.

В целом же среднесрочная тенденция остается преимущественно растущей. Взгляд на ближайшие месяцы по-прежнему умеренно позитивный. Техническая картина по индексу Мосбиржи по итогам вчерашней сессии существенным образом не поменялась. В качестве ближайшей области поддержки выделяется район 2980–3000 п. Сверху следующим препятствием выступает зона 3100–3110 п. К концу года при спокойном внешнем фоне допускаем закрытие в широком диапазоне 3100–3200 п.

Российский рубль в условиях стабильной динамики нефти также закрывался с незначительными изменениями. В течение сессии были попытки начать формирование нового девальвационного импульса, однако к концу дня пара USD/RUB вернулась в район 76. Область 75,8–76 выступает важной технической границей, отделяющей от слома годового растущего тренда. В случае закрытия 1–2 сессий ниже этого рубежа фаза укрепления рубля может продолжиться. В таком случае цели снижения по USD/RUB сместятся в сторону 74,5–74,7.

В нефтяных фьючерсах Brent складывается нейтральная картина. Взгляд на ближайшие перспективы не предполагает каких-то сильных трендовых движений. Рынок может перейти на пару недель в боковик. Ключевым драйвером выступают ожидания дальнейших решений стран ОПЕК+ о перспективах сделки по сокращению добычи с 1 января 2021 г. Учитывая падение спроса, возобновление роста запасов, увеличение добычи в Ливии, а также подъем буровой активности в США при снижающихся DUC, картелю с высокой вероятностью придется продлить параметры сокращения добычи на первые месяцы 2021 г. Решение будет приниматься либо 1 декабря на заседании ОПЕК, либо на министерском мониторинговом комитете 17 декабря. Коллективные действия крупнейших добывающих стран компенсируют негативные факторы, что приводит к балансировке рынка нефти, а соответственно и к постепенному снижению волатильности цен.

Интересная картина складывается в золоте. Котировки металла в четверг вновь приближались к важным уровням поддержки в районе $1850. Новые пакеты стимулов в США под вопросом, а в условиях оптимистичных новостей о вакцинах спрос на защитные активы может начать снижаться. Плюс фаза ослабления доллара к ключевым мировым валютам временно остановилась, что негативно для золота. Техническая картина также указывает на высокие риски резкого импульса снижения в случае падения ниже уровня $1850.

Золото стало очень спекулятивным инструментом, который сильно завязан на потоках трейдеров в ETF. При этом промышленный спрос не растет, спрос со стороны мировых ЦБ начал снижаться, ювелирная промышленность — стагнирует. Поэтому, работая с акциями золотодобывающих компаний, котировки которых очень сильно завязаны на стоимости драгметалла, я бы предложил в основном ориентироваться именно на динамику золота. При провале ниже $1850 бумаги Полюса и других компаний могут оказаться под давлением. Ключевым фактором, который может помешать реализации негативного сценария в драгметаллах, как раз выступает потенциальное продолжение падения индекса доллара (USD против корзины из 6 ключевых мировых валют).

Акции Русала в четверг оказались среди лидеров роста. Бумаги прибавили более 5%, достигнув максимального значения с февраля. Ускорение произошло после резкого роста акций на торгах в Гонконге, где котировки взлетели на 9%.

Фактором поддержки Русала выступает благоприятная ценовая конъюнктура на рынке алюминия. Стоимость тонны металла сегодня вплотную приблизилась к $2000, чего не было с ноября 2018 г. В рублях цена тонны алюминия находится вы 2% от исторических максимумов и на 25% выше среднего значения за последние 12 месяцев. Сегодня с утра бумаги в Гонконге снижаются на 1,6%, что предполагает слабое открытие на Мосбирже.

Среди наиболее ликвидных бумаг лучше рынка в четверг выглядели акции Московской биржи (+1,3%), которые росли против рынка. Среднесрочные ожидания остаются позитивными. Рост волатильности — благоприятный фон для биржевой площадки. Ближайшим ориентиром выступает уровень около 142 руб. Его потенциальное прохождение может открыть дорогу к ретесту октябрьских максимумов в районе 155 руб.

Среди аутсайдеров накануне оказались бумаги компании Qiwi (-8,9%), которая при этом представила неплохой отчет за III квартал и объявила дивиденды. Падение во многом обусловлено действиями крупных иностранных инвесторов, так как обвал начался сразу после открытия торгов в США. 

Сегодня из корпоративных событий можно выделить лишь публикацию отчета по МСФО за III квартал у Ленэнерго.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии в четверг выросли. Азиатские площадки сегодня торгуются в основном в незначительном плюсе. Фьючерсы на индекс S&P 500 с утра снижаются на 0,5%, контракты по нефти Brent прибавляют на 0,1% и находятся около уровня $44,2.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу Мосбиржи (IMOEX) пройдет рядом с уровнем закрытия четверга.