По итогам торгов четверга кривая ОФЗ не изменилась – доходность 5-летних госбумаг осталась на уровне 5,17% годовых, 10-летних ОФЗ – 5,81% годовых. Внешний фон остается смешанным – инвесторы продолжают оценивать эффект от скорого выпуска вакцин на фоне растущего числа заболевших. Как мы отмечали ранее, уровень доходности 5,5%-6,0% годовых для длинных ОФЗ выглядит справедливо, находясь внутри нейтрального диапазона ключевой ставки ЦБ (5,0%-6,0% годовых.
Сдерживающим фактором для ОФЗ также остается рост инфляционного давления — на 16 ноября инфляция ускорилась до 4,2% г/г, достигнув верхнего диапазона прогноза ЦБ на конец года и превысив таргет ЦБ (4,0%). В этом ключе рекомендуем обратить внимание на инфляционные выпуски ОФЗ. Для короткого 3-летнего ОФЗ-ИН вмененная инфляция составляет 2,7% годовых, для 10-летнего – 3,1%. Вмененная инфляция является ориентиром привлекательности покупки линкера – если ожидается средний уровень инфляции выше вмененной, то фактическая доходности линкера окажется выше классического выпуска ОФЗ соответствующего срока.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
