Вчера на аукционе новой серии ОФЗ-ПД 26236 (май.28) объем размещения составил 17.8 млрд руб. при доходности отсечения в 5.70% годовых. Решение ведомства оказалось чуть более щедрым, чем мы ожидали (отсечка 5.65-5.68% годовых), из-за желания выпустить чуть более «серьезный» объем нового долга, чем при недавних размещениях серии ОФЗ-ПД 26235 (мар.31). На вчерашнем аукционе лишь заявки на 4.7 млрд руб. были бы удовлетворены с доходностью не выше 5.66% годовых.

Данный подход мало что меняет для вторичного рынка. D моменте Минфин все еще готов давать значимую премию по доходности при размещении новых облигаций с умеренной дюрацией. Но тактика ведомства на первичном рынке менялась слишком часто в последние месяцы и годы, чтобы делать сколь-либо далеко идущие выводы.