Растущий ноябрь завершился максимальной сессий снижения за месяц. В понедельник индекс Мосбиржи потерял около процента на повышенных торговых оборотах. В акциях индекса наторговали на 184,5 млрд руб. — это пятая сессия по объему торгов за всю историю.

В качестве причин подобной активность выделяем фактор MSCI. По итогам вчерашнего дня вступила в силу новая структура индекса MSCI Russia, что традиционно вызывает резкий всплеск оборотов на аукционе закрытия.

Несмотря на вчерашнее снижение, в целом ноябрь для индекса Мосбиржи оказался крайне успешным — прирост составил 15,5%. Это лучший месячный результат с января 2015 г.

При этом отметим важный момент: распродажа понедельника главным образом затронула наиболее ликвидные акции, что указывает на активность продаж со стороны крупных участников, включая нерезидентов. Индекс голубых фишек накануне просел на 1,26%, тогда как индекс акций компаний средней и малой капитализации прибавил 0,75%.

Снижение российского рынка в понедельник — это не наша внутренняя история. Падение обусловлено общей сменой настроений инвесторов на развивающихся площадках. Индекс MSCI Emerging Markets накануне просел еще сильнее нашего долларового РТС.

Наибольшие потери пришлись на бумаги нефтегазового сектора, которые в ноябре были среди лидеров роста: Лукойл (-3,7%), Татнефть-ао (-3,7%), Сургутнефтегаз-ао (-3,7%), Новатэк (-3,6%).

Чуть лучше других голубых фишек накануне выглядели обыкновенные акции Сбербанка. Компания представила новую трехлетнюю стратегию и подтвердила приверженность выплате 50% чистой прибыли на дивиденды при комфортном уровне достаточности капитала. На сегодня также запланирован ряд выступлений менеджмента Сбербанка. Сейчас в акциях банка мы наблюдаем за боковой консолидацией 244–253 руб. В базовом сценарии это лишь временная передышка в рамках общей растущей тенденции. Шансы на дальнейший подъем в декабре сохраняются. Точка отмены среднесрочного сценария роста — это зона 237–239 руб. Пока цена находится выше, тренд остается растущим.

Абсолютным лидером роста на нашем рынке стали акции Детского мира, подскочившие на 13,5% на новостях об оферте со стороны Altus Capital. Компания предложила выкупить 29,9% бумаг с внушительной премией к рынку (по 160 руб.). Это предложение оказалось крайне неожиданным для рынка. особенно в части цены, ведь в сентябре АФК Система и РКИФ продавали 25% по 112 руб. Если выкуп действительно состоится, то это привлекательная возможность для выхода из бумаг по высокой цене. Допускаю сценарий, когда объем предложения даже может быть выше 29,9%, поэтому в таком случае будет применяться пропорциональный подход к покупке предъявленных бумаг.

В свою очередь совет директоров и менеджмент Детского мира заявили, что не вели никаких предварительных обсуждений с Altus о возможной сделке, не запрашивали от нее никаких предложений и не имеют никакой информации о намерениях и взглядах Altus в отношении компании и доли в капитале, которую она планирует приобрести.

Цены на нефть Brent вчера снизились на 1,2%. В моменте потери составляли более 2,5%, но к концу дня часть снижения удалось выкупить. Центральным событием сейчас является вопрос судьбы сделки по коллективному сокращению добычи с 1 января. Вчера прошло заседание картеля ОПЕК. Согласно публикациям в СМИ, базовым сценарием является преодоление действующих параметров сделки еще на 3 месяца. То есть запланированное повышение добычи с нового года перенесут на квартал. Однако для согласования этой меры необходимо согласие всех участников расширенного состава ОПЕК+. 

Переговоры на эту тему были назначены на вторник, но СМИ сообщают, что их перенесли на 3 декабря. Рынок нефти нервозно воспринимает это событие, так как любые признаки несогласованности между участниками ОПЕК+ расцениваются как риск перехода рынка нефти в состояние избыточного предложения. Сегодня с утра фьючерсы Brent как раз начали сессию со снижения. К тому же оказывает давление начавшийся накануне отскок индекса доллара, что в целом негативно для сырьевых товаров.

Помимо общих настроений инвесторов на рынках развивающихся стран именно нефтяной фактор является ключевым для динамики российских индексов. По индексу Мосбиржи ранее мы отмечали возможность локальной коррекции к диапазону 3040–3090 п. Что касается среднесрочных ориентиров наверху, то они расположены в районе исторических максимумов: 3225–3245 п. Причин для по-настоящему сильных волн снижения пока не просматривается. Локальные просадки можно будет использовать для наращивания длинных позиций.

Среди корпоративных событий сегодня можно выделить публикацию отчета Аэрофлота за III квартал по МСФО. Ожидается улучшение результатов относительно рекордно слабого II квартала. Также сегодня ожидается проведение Дня инвестора (стратегии) в Норильском никеле.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии в понедельник отыграли часть потерь. Азиатские площадки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растет на 0,8%, контракты по нефти Brent на 0,8% в минусе и находятся около уровня $47,5.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу Мосбиржи (IMOEX) пройдет чуть выше уровня закрытия понедельника.