Российские евробонды

Начало новой недели рынки долларового госдолга ЕМ встретили довольно спокойно, оживление последних дней не получило продолжения. Доходность американской казначейской 10-летки снова немного откатилась от отметки 1%. Впрочем, пандемическая просадка на российском долларовом рынке суверенных евробондов уже давно выкуплена, хотя некоторые идеи еще остаются в корпоративном сегменте. Так, вчера, например, неплохо выглядел «бессрочник» СКБ, подорожавший более чем на полторы фигуры. 

Сектор ОФЗ

Статус-кво на рынке не нарушают ни в целом довольно оптимистические прогнозы относительно спроса на риск в 2021 году, ни остающаяся мягкой, несмотря на текущую инфляционную динамику, риторика первых лиц ЦБ РФ. Между тем, вчера мы опубликовали записку, посвященную ноябрьской инфляции. В ней отмечается, что в ноябре быстрее всего росли цены на продовольственные товары (за месяц +1,34%, в годовом выражении инфляция составила 5,76%). Однако проблема состоит в том, что рост продовольственной инфляции сейчас является общемировой тенденцией. Возможно, он обусловлен локальными и временными факторами. Однако тема инфляции на мировом продовольственном рынке требует мониторинга. Дело в том, что, если эффект от ослабления рубля для непродовольственных товаров может постепенно затихнуть, то в отношении продовольственных товаров России не исключено, что придется столкнуться с проблемой импортируемой инфляции. И вот на это ЦБ придется как-то реагировать.