Расходы федерального бюджета в ноябре увеличились почти вдвое

В ноябре расходы федерального бюджета увеличились на 48% год к году. Траты средств ФНБ на покрытие дефицита бюджета в ноябре ощутимо снизились. По данным Министерства финансов РФ, в ноябре 2020 г. дефицит федерального бюджета составил 815 млрд руб. Вместе с тем оценка дефицита бюджета за октябрь была уменьшена до 40 млрд руб. со 144 млрд руб., о которых сообщалось ранее. По состоянию на 1 декабря 2020 г. объем Фонда национального благосостояния был равен 13,46 трлн руб. против 7,77 трлн руб. на 1 января 2020 г. Основной причиной увеличения средств фонда в январе–ноябре текущего года стало зачисление дополнительных нефтегазовых доходов за прошлый год и курсовая переоценка. При этом в ноябре часть средств ФНБ в сумме 66,4 млрд руб. была использована для финансирования дефицита бюджета (в августе–октябре на эти цели было направлено 171,1 млрд руб.). 

Расходы бюджета заметно превысили доходы. Доходы федерального бюджета в ноябре 2020 г. составили 1,38 трлн руб., а расходы – 2,2 трлн руб. Таким образом, в ноябре федеральный бюджет исполнен по доходам на 6,7% от годового плана, а по расходам – на 11,2% от запланированной на год суммы. Доля нефтегазовых доходов бюджета увеличилась до 32,8% с 24,6% в октябре, а доля ненефтегазовых – уменьшилась до 67,2% с 75,4%. В январе–ноябре 2020 г. расходы федерального бюджета на здравоохранение выросли на 93,4% год к году, межбюджетные трансферты – на 52,4%, национальную экономику – на 35,4%, социальную политику – на 32,8%. Расходы на остальные статьи бюджета также значительно возросли. Исключением стали лишь расходы на физкультуру и спорт, которые сократились на 14,6% год к году. 

Ожидаем сезонного всплеска расходов в декабре. В прошлом месяце доходы федерального бюджета выросли на 2,1% год к году (против 17,9% в октябре), в то время как расходы увеличились на 48% год к году (против 25,5% в октябре). Вместе с тем нефтегазовые доходы бюджета просели на 22,9% год к году (из-за падения котировок Brent на 15,4% год к году и продолжающегося сокращения добычи в рамках сделки ОПЕК+), а ненефтегазовые доходы увеличились на 21,4% (благодаря резкому росту поступлений от НДС, акцизов на ввозимые товары, ввозных таможенных пошлин, а также прочих доходов). В свою очередь, резкий рост расходов обусловлен сезонным увеличением трат на приоритетные национальные проекты (за январь–ноябрь текущего года на эти цели потрачено 1,75 трлн руб., или 78,1% от годового плана). Таким образом, исходя из текущих планов правительства, мы ожидаем, что в декабре этого года расходы федерального бюджета составят 3,52 трлн руб., а дефицит – 2,03 трлн руб. Недавно мы обновили наш среднесрочный макроэкономический прогноз. Согласно нашим оценкам, в следующем году темпы роста российской экономики составят 2,8%, а среднегодовая цена на нефть Brent – 3 690 руб./барр. В этих условиях мы ожидаем, что в 2021 г. дефицит федерального бюджета значительно сократится – до 2,56 трлн руб. (2,3% ВВП) с 4,54 трлн руб. (4,3% ВВП) по итогам текущего года. Принимая во внимание, что Минфин уже выполнил план по заимствованиям на текущий кризисный год, мы не видим какой-либо угрозы стабильности государственных финансов.